中国证券市场经过十几年的发展,规模日益扩大,在国民经济中的地位日渐提高,已经成为社会主义市场经济的重要组成部分。然而在这个市场发展中也积累了不少问题。这些问题主要包括:第一,上市公司股权结构不合理,股权分裂,一股独大;第二,上市公司法人治理结构存在严重问题;第三,中小企业及高新技术企业直接融资困难,发展受阻;第四,市场退出机制不完善;第五,发行定价不合理。 这些问题影响了证券市场的健康稳定运行,也极大地损害了中小投资者的利益,本文认为完善我国多层次的证券市场能有效地解决上述问题。 从现实条件来看,目前我国发展多层次资本市场条件已经基本成熟,适时推出可谓水到渠成。根据国外的经验,结合我国证券市场的特点,应该建立一个以证券交易所、创业板市场、场外股份交易市场、产权交易中心为主体的多层次证券市场体系。 文章结构分为四大部分。第一部分主要叙述证券市场的一般结构;我国证券市场的发展状况和层次划分;证券市场的一般功能和我国证券市场功能的比较,分析我国证券市场功能缺位问题。第二部分主要归纳我国证券市场存在的主要问题和产生问题的根源,分析完善多层次的证券市场与解决这些影响我国证券市场发展的根本性问题的关系,得出完善多层次证券市场的必要性结论。第三部分是对资本市场存在时间长,发展比较完善的市场经济国家的证券市场层次结构及功能进行比较借鉴,思考如何完善我国多层次证券市场。第四部分是从我国证券市场的发展现状出发,设计满足资本市场未来发展需要的证券市场层次和完善证券市场相应的配套措施。