2021年我国推出了“3060”碳减排目标,明确了我国经济绿色低碳发展的计划路线图。在我国所有行业中,钢铁行业是碳排放最高的,因此想要如期达到“碳中和、碳达峰”的战略目标,就必须做好钢铁行业的绿色低碳转型。然而钢铁企业的环保改造投入大、期限长、风险高,难以依靠传统的银行信贷和普通债券来获得成本低廉且总额足够的融资。因此,需要绿色金融的助力。绿色金融能够提高企业进行环境保护的主观能动性。而绿色债券是一种重要的绿色金融工具,往往具有融资成本低、发行期限长、享受政策支持等优势。因此,钢铁企业能否通过绿色债券的发行来促进绿色发展值得探究。故而,本文选择选择钢铁行业发行绿色债券时间最早、次数最多的代表性企业——河钢集团,来研究其融资的动因和效应。本文基于绿色金融理论、融资约束理论和有效市场理论,选取河钢集团2018年-2022年发行的6只绿色债券为样本,来研究其融资动因和融资效应。对于融资动因的研究从三方面展开:一是节约融资成本,采用对比分析和匹配分析的方法研究6只绿色债券节省利息费和绿色溢价的水平;二是满足发展规划;三是获取政策支持。对于融资效应的研究主要从四方面展开:一是股价效应,采用事件研究法研究首次发行和最新发行后引起的股价异常收益率;二是财务效应,研究绿色债券是否通过优化融资结构、缓解融资约束和投融资期限错配来降低企业的财务风险。三是环境效应。四是绿色竞争力效应,构建钢铁企业绿色竞争力综合评价指标体系,采用突变级数和熵值法结合来实证分析。通过研究本文得出如下结论:第一,河钢集团发行绿色债券融资的动因有:通过节省利息费和获得绿色溢价来节约融资成本、满足企业增强实力和绿色发展的战略规划、提升企业形象、获得环保政策资金支持。第二,河钢集团发行绿色债券融资的效应有:短期内提升公司股价、通过优化融资结构和缓解投融资期限错配来降低财务风险、获得环境效益、以及绿色竞争力的提升。针对研究中发现的问题:第一,绿色债券节约融资成本优势不明显、不稳定;第二,企业参与绿色债券发行的意愿不强。从国家层面和钢铁企业层面提出建议:第一,国家应当进一步完善绿色债券市场;制定我国钢铁行业绿色发展的政策标准,引导市场转变对钢铁行业的认识;进一步丰富绿色金融工具。第二,钢铁企业应当把握机会,主动参与绿色金融;加强绿色信息披露。