新三板挂牌企业作为中小企业的代表,在国民经济中扮演者越来越重要的角色。但由于其自身条件不足、银行和企业信息不对称等问题的存在,企业面临的融资难问题仍然较为突出。随着新三板的各项指标的下滑,在科创板强势来袭的现状下,新三板挂牌企业的融资效率现状如何,怎样改善新三板挂牌企业融资效率成为了关注的重点。本文选取2015年在新三板挂牌,并在当年实现了定向增发,且2016年、2017年两年未实行定向增发的企业为研究对象,从投入产出的角度,对新三板融资效率进行研究。本文选用DEA方法和Malmquist指数对新三板市场整体及其主要细分行业的挂牌企业的融资效率进行了静态比较和动态分析,并利用Tobit模型对新三板挂牌企业融资效率的影响因素进行了分析。研究结果表明,新三板挂牌企业的融资效率相对较高,但达到效率最佳阶段的企业占比不高;分行业研究结果表明,信息传输、软件和信息技术服务业,虽然融资效率处于领先地位,但观测期间内,下滑较为严重。企业的融资结构中负债占比与企业融资效率的之间具有负相关的关系;股权适度的集中,有利于企业融资效率的提升;企业的盈利能力和经营能力与企业的融资效率之间存在显著的正相关关系,但是企业的发展能力与企业融资效率之间并无显著的关系。本文根据研究结果,从新三板挂牌企业的治理角度对如何提升新三板挂牌企业融资效率提出了相关对策建议。