本文对近代中国金融集聚的动态演化过程进行了分析研究，归纳出了两个特征：第一，金融集聚的程度非常高，形成了单一的集聚中心地。第二，金融集聚的过程同时伴随发生了金融扩散的现象。金融集聚的形成过程非常复杂，通常是多种动因共同作用的结果。在近代中国金融集聚演化的不同阶段，推动因素与形成方式均不相同。在金融集聚的初期，地理因素通过贸易活动的繁荣间接影响金融集聚，但这种影响是决定性的。上海即在这种决定性的作用下形成了最初的金融集聚。此后，地理因素的作用下降，其他因素的作用开始显现。工业发展因为金融集聚而形成的丰富的资本也在上海集聚发展，之后各种因素在因果循环累积效应的作用下共同推动了金融集聚，并在20世纪30年代使上海成为一定等级的金融中心。金融集聚的过程中，政府的催化作用成为金融中心进一步向高级发展的主要原因。中央银行以其在金融中的核心地位，通过制定市场规则稳定市场而强化了其所处区位的金融集聚。成为高等级金融中心地的城市一方面辐射了更广大的区域，另一方面也产生了更强的吸引力。