近年国内房地产价格飞速增长，增速远高于GDP的增长速度，我国自2003年开始进行了一系列调控措施，但调控效果并不明显。不乏学者将中国此轮房地产价格上涨与日本上世纪八九十年代房市泡沫进行对比，以从日本历史中得到借鉴。现有研究对于日本房地产市场泡沫产生和破灭的原因，大都从国内体制缺陷、政策失误等视角展开，对开放经济条件下外围国家货币政策冲击对日本房地产泡沫产生和破灭过程中的作用研究较少。随着经济全球化进程的不断推进，大型经济体货币政策国际传导作用的增强也是一种必然的结果。美国作为世界第一大经济体和国际货币体系主导国家，其货币政策的国际传导最为典型。本文从美国货币政策国际传导的视角出发，探究日本房地产价格受到的外围冲击，并将传导机制梳理为国内吸收机制、资本流动机制和相对价格机制，建立VAR模型分别探究三机制在美国货币政策向日本房地产价格传导中起到的效应，并对比机制在中国和日本显著性的异同，为我国现阶段防范房市泡沫，更好地应对严峻的国际经济形势提供理论依据和政策建议。