随着金融市场的不断深入发展,金融对宏观经济运行的影响作用不断增强。2007年,美国次贷危机全面爆发,这次金融危机影响范围广,作用强烈,对西方国家的金融体系造成了巨大冲击,金融危机的爆发是金融脆弱性和金融风险长期累积的结果,暴露出金融体系内在的不稳定性。我国经济目前仍保持着持续稳定的增长能力,金融市场处于蓬勃发展阶段,中国金融体系具有的发展能力和活力,使得我国在金融风险和金融脆弱性不断累积的情况下,尚且能够经受一定程度的外部不利冲击。但是伴随金融改革的深化和金融自由化步伐加快,我国的潜在金融风险日益暴露,金融脆性也逐渐显现,成为我国金融市场深入发展的不利影响因素。从2013年7月20日起,我国全面放开金融机构贷款利率管制,金融机构可以根据市场状况自主决定贷款利率水平,有利于企业在一定程度上降低融资成本,更好地发挥金融支持实体经济发展的作用。但是伴随利率市场化改革的深化,存款利率市场化改革也在我国逐步提上日程,这将带来我国投融资体制的重大变革。在新的市场环境下,我国社会融资结构从传统的银行导向型过渡到市场导向型,市场上不断出现新的融资工具,融资渠道向多元化方向发展,企业可以根据自身实际情况选择合适的融资工具,融资方式的变动直接影响到金融市场主体筹措资金的效率,关系到企业乃至整个国民经济的未来发展。另一方面,在新的融资结构下,金融业本身具有的内生脆弱性特征也在发生变化,银行信贷融资在社会融资体系中比重的下降增强了金融体系脆弱性,而以影子银行体系为代表的其他融资方式的兴起很大程度上危害金融系统的稳定性。资本市场直接融资方式的快速发展也对我国的金融脆弱性产生了很大影响,金融市场上的风险因素增加,金融体系运行过程中的不稳定性特征更为显著。伴随金融创新和金融自由化步伐的加快,风险因素不断积聚,在一定的外部因素冲击下,可能会全面爆发,对我国的金融体系产生巨大破坏,甚至导致金融危机,危害国民经济的健康发展。经济和金融全球化对全球金融危机的防范提出了更高的要求,各国要加强金融监管,及时处理各类金融风险,防范金融危机。本文以新形势下中国的金融改革为背景,重点分析目前我国社会融资结构发生的变化,以及融资结构的变化对我国金融脆弱性产生的影响。文章首先介绍我国社会融资结构的调整,以及这一背景下我国金融脆弱性的实际表现,其次分别分析现阶段我国社会融资结构的变化对金融脆弱性的内生机制和外生机制产生的影响,最后进行实证分析,并且对我国的金融体系建设相应地提出自己的建议。