在新冠病毒COVID-19肆虐全球,对全人类的生存与发展产生着重大影响之季,医药企业的创新能力再次受到了空前的关注。这样一个高风险、高投入、长回报周期的行业,其创新能力直接决定了人类可以战胜病毒并恢复正常经济活动的速度。同时,国有企业的民营化改革一直都是政策研究者关注的重点,从十九大提出来的深化国有企业改革,支持民营企业发展到2020年5月份政府工作报告中所指出的国有企业改革需要提升成效,国有企业的民营化改革在未来的很长一段时间之内都将会是政府主导工作的一个重点方向。在这样一个大背景之下,本文将国有企业民营化改革聚焦到了医药行业这样一个特殊的领域,研究了民营化对国有医药企业创新能力的影响,并进一步探讨了其影响机制。将中国工业企业数据库进行处理,作为我们研究所用的企业微观数据库,构建了企业创新产出和研发投入强度这两个变量作为企业创新能力的代理变量。首先进行了全样本的面板数据回归。然后将国有企业定义为对照组,将完全民营化企业定义为实验组,进行了双重差分模型的分析（包括单变量分析和回归分析）,结果表明国有医药企业民营化会显著抑制企业的创新能力。进一步探讨了其影响机制,通过构建SA指数和利息支出率这两个指标来衡量企业所受到的融资约束程度,进行了全样本的分组回归,发现不论是以企业创新产出或者是研发投入强度作为被解释变量的代理变量,其结果都一致并且显著,即民营化之后高融资约束组的企业创新能力受到的影响更严重,这说明了融资约束确实是民营化对其创新能力的重要影响机制之一。本文的研究不仅从融资约束的角度拓宽了研究国有企业民营化对企业创新能力影响机制的视角,更是在当前的新冠疫情背景之下研究了备受关注的医药行业,对于如何更好地引导国有医药企业的民营化改革,提升其创新能力提供了理论和实践意义。