股利政策是公司财务管理的三大核心之一,从上世纪五十年代开始国外学者便开始研究股利政策的影响因素,在研究的过程之中形成了多种多样的股利政策理论,其中的股利政策生命周期理论便是随着相应公司管理学科的发展而形成的最新的股利政策理论,该理论尝试从公司生命周期的角度来解读处于不同发展阶段上市公司的现金股利政策的差异,处于初创或成长期的公司因为需要将更多的资金用于企业未来的发展因此会选择少现金分红,处于成熟期的公司则因为成长性较慢且公司业务较为稳定因此会选择多现金分红。我国资本市场成立时间较晚,直至上世纪九十年代初才成立上海和深圳证券交易所,尽管成立时间不长,但是广大投资者和资本市场的监管层对于我国上市公司的股利政策却是倍加关注,在这种背景之下,本文尝试利用股利政策的生命周期理论对我国A股上市公司的现金分红现象进行研究,以期获得一些针对我国现金股利政策有启发意义的结论并且对广大投资者和监管层提出有实用价值的建议。本文首先对相应的企业生命周期和股利政策理论进行总结与梳理,通过这种梳理对于本文研究的理论基础有了深入的了解,并且通过大量文献的阅读对于国内外研究的现状有了清晰的认识,因为生命周期理论为股利政策的最新理论解读,因此只有在充分得了解理论与研究现状之后本文才可以更好得研究我国上市公司现金分红的生命周期情况。接着本文利用2006年至2011年我国A股上市公司的分红数据和各项财务数据与公司治理数据进行研究,结果发现股利政策的生命周期理论对于我国并不成立,我国A股上市公司中处于成长期的公司的现金分红倾向和分红大小均大于处于成熟期的公司,同时处于成长期和成熟期公司的现金分红倾向和大小又均大于处于衰落期的公司,这种现象是与我国上市公司和资本市场的特征息息相关的,接着本文继续对处于成长期,成熟期和衰落期上市公司具体的现金股利政策影响因素进行研究,结果发现成长期公司分红不易受资本结构和盈利能力影响,衰落期公司分红不易受资本结构影响,成熟期公司则会受各因素的综合影响。最后,本文从监管层的角度给出了一些意欲使我国上市公司的股利政策更加合理的政策建议,应该从公司治理和资本市场法制完善两个角度使我国上市公司的股利分配尽快符合企业生命周期发展的客观规律,并且督促企业结合自身所处的不同发展阶段制定能符合企业和广大投资者长远利益的现金股利政策。