对股市走势的判断一直是投资者及学者长期以来关注的重点。本文试图从收益率和波动率角度揭示中国股票市场的运动规律。自加入世界贸易组织后,中国金融市场与全球金融市场的互动日趋紧密,信息的交流日趋频繁,仅仅根据中国股票市场的信息已经无法对我国股票市场的收益率和波动率特点作出准确地描述及预测。而作为中国内地金融市场与国际金融市场联系的枢纽,香港与我国内地市场的关系显得尤为紧密。本文从股票的收益率和波动率的两个方面出发,对在A股、H股证券市场上市,并且具有H股个股期权的公司股票进行研究,研究H股个股期权能否为A股股票预测提供信息,以期提高预测效果,为投资者的决策提供参考。本文选取了18对A+H交叉上市且具有H股个股期权的股票,从收益率和波动率两个方面出发,建立A股股票的收益率预测模型和波动率预测模型。将期权市场的信息加入预测模型,对其在A股收益率预测和波动率预测包含的信息含量上进行具体考察。本文还通过构建虚拟变量,研究沪港通的开通对于A股和H股市场的信息交易情况的影响。最后采用损失函数中的均方误差(MSE)和平方绝对误差(MAE)衡量样本外收益率预测效应,采用Mincer-Zarnowitz方程进行样本外波动率预测效果检验。实证结果表明,无论是收益率的预测还是波动率的预测,无论是样本内预测还是样本外预测,相比于基于历史信息和基于H股信息的模型估计,加入期权市场的隐含波动率信息能够更好的拟合A股的收益率以及波动率预测,并且看跌期权比看涨期权包含的信息在收益率和波动率预测时不同,说明隐含波动信息具有不对称效应。在沪港通开通之后,模型的拟合程度更高了,说明沪港通的开通能加强两地的信息传递,H股的收益或者波动以及期权市场的隐含波动率能更好的为A股股票的预测提供信息。