互联网技术的发展使得信息的获取变得简单快捷,如果说19世纪与20世纪是人类人口爆炸增长的年代,那么21世纪就是信息爆炸增长的时代。在这个时代,信息已经不再稀缺,但人的注意力却成为了一种稀缺的资源。这在信息时刻涌动的金融市场中尤其明显,市场中投资者有限的注意力面对庞杂的信息,所必须考虑的就是如何在信息中分配注意力,投资者对于注意力的分配将影响到他们的投资者决策,进而对于金融市场造成影响。因此越来越多的学者将目光投向这一方向,开始对投资者的有限关注与金融市场的关系进行研究。而研究投资者关注度的一个重点就是如何选择合适的代理变量来衡量投资者关注度,通过对以往的文献进行研究发现,学者们会采取涨停板事件、IPO企业数量、异常交易量等指标来作为投资者关注度的代理变量,但选取这些指标存在一个问题:上述指标都不能直接反应投资者的注意力,也有部分学者采用新闻媒体报道的数量来衡量关注度,但新闻媒体对于信息的传播是一个外部的过程,不能确定有多少投资者关注到了新闻的报道。而随着信息技术的快速发展,互联网搜索引擎的使用规模越来越大,投资者在互联网搜索引擎上进行投资信息的检索实质就是注意力聚焦的行为,因此互联网搜索引擎指数可以用来度量投资者关注度,基于百度搜索在国内市场占有率超过60%,因此本文将百度指数对于关键词的搜索作为投资者关注度的代理变量。本文建立回归模型对投资者关注度与创业板市场股票的量价关系进行研究,经过实证得出了如下结论:（1）投资者关注度与股票收益率具有相关性;投资者关注度与当期股票收益率有正相关关系,但是该关系会在后续发生反转。（2）投资者关注度与股票流动性存在正相关关系,滞后期的投资者关注度也会引起公司股票流动性的增加。（3）投资者关注度对股票收益率的影响会受到市值、市净率、股价、总资产负债率的调节,小市值、高股价、低资产负债率、高市净率的股票投资者关注度对股票收益率的影响更大,而净资产收益率、总资产增长率对此影响有限。