在中国,土地财政特指地方政府利用对土地市场的垄断权通过出让或抵押土地使用权、收益权等而引致的一系列相关的财政收支活动,其核心内容是土地出让金。自实行国有土地有偿出让制度后,地方政府的土地出让金收入迅速增长,占财政收入比重不断提升,土地财政俨然成了“第二财政”。巨额的土地财政收益促使地方政府走上了以“经营土地”来“经营城市”的道路,由此推动的以外延扩张为主的城市化模式成为中国21世纪城市化的主要特点。但该模式在推动经济发展的同时产生了各种弊端：导致城市规模呈无序扩张状态,土地资源浪费严重；致使大批农民失地失业,激发了社会矛盾；引发了与土地相关的寻租行为,滋生官员腐败；产生宏观参数如利率和房价的紊乱,影响经济的稳定运行等,从而阻碍城市化的进一步发展。在土地资源本身有限的情况下,为保证城市化的健康发展和经济的可持续运行,亟需改革目前地方政府这种以地生财的短期行为。本文在此背景下根据价值规律和市场供求理论阐述了以下观点：土地财政虽然为初期城市经济的发展提供了启动资金,但其中政府垄断土地市场的行为导致价格偏离价值引发了一系列恶果,阻碍城市化的继续前进,最终价格将回归价值,土地财政模式难以为继。并在此基础上构建计量模型,利用1999-2009年的全国30个省、直辖市、自治区(不包括西藏)的面板数据对土地财政以及其他控制变量和城市化的关系进行实证回归,结果发现,第一：土地财政对城市化的关系曲线呈倒U型,即对城市化的作用是先促进后抑制；第二：其他控制变量(人力资本,人均固定资产投资,人均GDP,第二、三产业水平,人均财政支出,外商直接投资)的回归系数进一步说明了土地财政模式造成中国的城市化滞后于经济发展和工业化水平。本文的理论分析和实证结果都说明了土地财政弊端显现,开始阻碍城市经济的发展,因此需要从根本上改革土地财政模式以保障经济的稳定运行。围绕土地财政的形成机制和城市化的要求,本文对土地财政提出以下改革建议：改革集体土地使用制度,形成市场主导的土地资本化；重构官员考核体系,由经济型政府转向服务型政府；完善公共财政体制,设立土地财产税,为政府提供稳定的税收来源。