市场经济的发展对国内的股权制度提出了新的挑战,原有制度在一定程度上阻碍了我国一些公司的治理和发展,继京东、百度等企业选择赴美以同股不同权的股权结构进行上市后,2018年7月9日小米公司通过港交所,申请成为首个在香港以同股不同权股权结构上市的公司。同股不同权又称“双层股权结构”或“AB股权结构”,指资本结构中包含两类或多类不同投票权的普通股架构,其中高投票权的股票一般由创始人及其管理团队所持有,低投票权的股票一般为公司外部的股东所持有。在这种股权结构下,处于成长期的企业既能够实现自身的融资愿望,又能在获得资金的同时保护手中股权不被稀释,保护创始人及其管理团队在企业中的话语权,从而保证企业未来稳定持续的发展。小米公司的上市取得了一定的成功,但反观几年前万科集团管理层股权之争给公司发展带来的巨大负面影响,让我们不得不认真思考企业选择同股不同权的双层股权结构的动因及其产生的后果。本文首先阐述了文章的选题背景、研究意义和方法,之后就目前国内外相关研究文献进行了回顾整理,明确了股权结构对控制权的影响,控制权集中、分散所导致的后果,进而明确股权结构为企业所带来的影响,再从同股不同权结构方面出发,整理企业选择该股权结构的动因及其所带来的后果。在理论方面,本文运用了人力资本理论及公司控制权的相关理论,分析了股权结构对控制权的影响、股权结构的设计动因及股权结构可能导致的后果几个方面。最后通过小米公司和万科集团股权结构的比较,分析出企业倾向于选择同股不同权股权结构的主要原因有降低控制权持股成本、抵抗外部恶意收购,保证公司按照创始人的意志稳定发展。结合两家公司之后的发展状况,从财务和企业价值两个方面对比,结果显示在经营状况和发展前景上,采用同股不同权股权结构的小米公司比采用同股同权股权结构的万科集团更有优势。同时针对该股权的实施提出的有益启示有:在实施同股不同权的股权结构时,要建立完善企业内部的制衡机制,加强企业内外的监督,完善信息披露机制,建立完善的保护机制保护中小股东权益,建立分类表决权。