近年来,在中国经济快步向前的大环境里,国内金融市场逐步发展迅猛。股票市场在金融体系里占有不可估量的地位,其中股票的交易量及以价格形成的收益率是反映市场发展趋向的一种重要参考依据。无论是从宏观整体还是微观角度,始终代表着我国经济运行“晴雨表”——上证综合指数,可以呈现出在我国上交所挂牌上市公司股票价格的整体走势波动情况。其中股市隐藏着的风险及隐患因素都有可能在金融产品价格波动中显现出来。当股市中存在过度的价格波动性现象则表明股票市场功能发挥有可能已经出现一些问题。现实中投资者往往青睐于波动性较低的股票,来减少风险,而波动性较高的股票往往会带来投资风险的加剧。所以,研究我国金融市场内股价波动走势将会很有意义。本文主要是运用计量经济学GARCH族模型分别对我国上证综指(SH000001)、上证50(SH000016)、上证中小盘(SH000046)每天的收盘价展开具体探究分析。本文绪论部分阐释股价收益率波动性的研究背景、研究目的及意义,国外、国内文献研究现状等。第二部分是相关理论基础概述,主要论述混合分布假说和顺序信息到达假说,股票市场中股票价格的波动性可以表现为对市场中新信息的消化、吸收,而股票的交易数量可以代表新信息抵达市场,从而会反映在股票价格的波动变化上。这为后文实证主体部分奠定了理论指导基础。第三部分对近几年间上证综合指数、上证50及上证中小盘的价格收益率进行了简单描述统计对比分析,从而得出在同一主板不同板块的指数收益率波动所表现出来的基本特征。第四部分对上证综指、上证50和上证中小盘每天的收益率分别建立ARCH族相关模型及处理分析;着重说明GARCH模型的扩展形式如EGARCH及TGARCH依次对三种指数加入交易量后的指数价格收益波动的影响效应。分析股市价格收益率序列的ARCH效应,主要是检验价格收益波动趋势中出现的自回归条件异方差性以及不对称影响,并作出相应的解释,当加入去势交易量后,观察对上证指数的条件异方差性和非对称效应的干扰程度,从而印证交易量可以代表新信息抵达股票市场,这些新的讯息在一定程度上使股市价格发生相应的变化。第五部分通过前面的实证研究得出最终的结论,并分析结果产生的原因及可行性建议。这些建议将为政策制定者提供更适应我国金融市场的大政方针指南,为监管部门提供更合理的金融监管措施方式,也为市场参与者提出相应的交易策略思路,从而规避风险。