美国次贷危机、迪拜内部爆发的主权债务危机都与国内的房地产市场泡沫过大分不开。从上世纪末开始,我国实行住房货币化改革之后,我国的房地产市场也保持着较快发展的势头。为避免中国房地产存在较大泡沫的局面,国家出台了一系列宏观经济政策,包括：土地供应、银行信贷、机构监管和产业政策等方面,这些政策正严重影响着房地产企业现金流的周转。此外,房地产本身是个典型的资金密集型行业,具有建设涉及面广、规模大、投资大的特征,这也使的房地产业面临极大的现金流风险。再加之目前许多房地产企业的财务管理水平有限,一直缺乏战略性思维,对房地产开发过程中的现金流风险认识不足,缺乏对现金流风险进行有效的预测和控制管理,以至于整个行业存在一个频繁出现负经营现金净流量的共性。在这样的宏观背景下,从上市房产企业的现金流量相应财务指标着手,深入分析在外部资金供应下降的情形下,行业整体的应对能力,并以标杆企业万科为例,系统分析房地产的现金流量管理就显得十分的必要了。本文根据目前国内外对现金流量管理的研究现状以及国内学者房地产企业对现金流量管理的研究成果,在对现金流量、现金流量管理概念及相关理论知识进行梳理的基础上,以房地产行业龙头企业万科公司为例,通过从流向、流程、流量和流速四个方面对万科公司现金流进行全面分析,探究了万科公司2009-2012年经营活动现金流量为正的原因,肯定了万科公司现金流量管理的优势,剖析了目前万科公司现金流量管理中流向、流程、流量、流速四个方面还存在的问题,并针对这四个方面的问题提出了改进建议,从而将其成功管理经验及还需改进对策推广至资本市场,为资本市场上其他上市房地产企业提供可借鉴之处。