企业的资本结构是反映企业财务状况的一项重要指标,它通过企业债务与股权之间的关系来表示,是公司拥有偿还债务和再融资能力高低的决定性因素,也决定了企业未来的盈利能力。融资成本的降低,财务杠杆调节作用的充分发挥,以及公司自有资金最大回报的获得都可以通过合理的资本结构来实现。最优资本结构是指在一定时期内对股权资本和债券资本进行合理配置,从而使综合资本成本达到最小化且公司的价值获得最大化,同时利益相关者的积极性能被调动到最高点。因此,进行企业资本结构研究的重点是寻求企业的最优资本结构。本文选取华能国际电力股份有限公司作为研究对象,基于对资本结构和结构优化的国内外研究现状、相关理论的总结概述,以华能国际公司近六年的财务报表数据作为分析对象,通过对该公司整体的财务状况、资本结构的现状以及与同行业优秀公司的对比分析,包括负债经营的前提、债务比率和总资本现状、融资结构、负债结构、权益资本结构、资本的期限结构与资产结构的匹配程度、财务杠杆效用等分析,发掘其资本结构中存在的问题。本文针对资本结构中存在的资产负债率偏高、融资顺序不合理、融资方式相对单一、流动负债率较高、营运资本严重短缺和财务杠杆系数偏大等一系列问题设计优化方案,选择的优化目标为企业价值的最大化。运用静态最优资本结构方程法计算出适合该企业的最优负债率,再充分结合影响该企业资本结构的宏观及微观因素去考虑。根据现实中的实际情况辨别出影响因素对负债增加的影响方向,并采用熵权法计算出各因素的权重占比来判断影响程度,综合考量后得出的结论为该企业应该降低资产负债率。以静态最优资本结构得出的结果为基础并对比资产负债率的行业均值来进行动态的区间调整,确定出华能国际公司的最优资本结构区间。最后具有针对性地列出优化华能国际公司资本结构的具体措施,提出了稳定该公司的资产负债率、平衡长短期负债、提升营运能力和盈利能力以及构建多元化的融资体系等方法。本文通过分析华能国际公司的资本结构,试图找出我国电力企业资本结构存在的共性问题,并提出解决方案,本文的研究成果为后续国内电力行业企业资本结构及优化的理论研究提供相关的参考,具有重要的理论和现实意义。