论文部分内容阅读
股权分置可谓是中国股票市场的独特现象。股权分置,指流通股与非流通股的分离。在2005年以前,非流通股几乎占据了中国上市公司三分之二以上的股份。这种长期分离的股权结构严重扭曲了上市公司股东的理性行为,削弱了公司治理的有效性,对公司的经营业绩产生了消极影响。2005年4月29日,证监会正式启动股权分置改革试点工作。这一历史性的改革对于中国股市来说有着划时代的意义,尤其对上市公司的治理产生了深远的结构性的影响。本文试从理论上深入剖析了不合理的股权结构对公司治理的影响机制,并选取沪深两市上市公司作为样本,构建中国公司治理指数(CCGI),从实证上研究和检验了股权分置改革对上市公司治理水平的影响。此外,本文通过构建多元回归模型,进步研究了股权结构与经营业绩的关系。构建模型的原因在于,股权结构是公司治理结构的基础,而股权结构的变化又是股权分置改革的核心,股改使得上市公司的股权结构产生了实质性的改变,因此,研究股权结构和经营业绩的关系,有助于更好地理解股改对管理绩效的影响,并根据模型结论,进一步为股权分置改革的深入探索提供实证支持和政策建议。股权分置改革旨在优化上市公司的股权结构,提高公司治理的效率。希望通过本文的一点研究,为我国上市公司优化股权结构、完善公司治理的目标和途径提供理论与实证支持,帮助加速并深化股权分置改革的进程。