改革开发以来，随着中国金融系统的不断发展与完善，中国人开始渐渐明白了原来钱是可以生钱的。从银行定期存款到国库券，到炒汇，到股市，到期货，到银行理财产品，到纸黄金，到投资连接保险，到基金，到房地产。随着中国人可支配收入的不断增加，个人财富管理的发展也不断呈现出日新月异的景象。时至今日，“你不理财，财不理你”已经成为普通人的共识，伴随着经济发展的长期通货膨胀更是让普通人也意识到，在这个时代，要让自己的财富通过理财手段避险和增长。　　在众多的理财手段中，基金投资更成为被普通大众所认可的快捷投资方式。13年前的1998年4月7日中国历史上的第一支基金——基金金泰上市交易了，随后基金业蓬勃发展，如今整个基金行业总资产净值已达2.51万亿人民币，700余只各类型公募基金满足寻常百姓的不同投资需求。　　在巨大基金资产的背后，是无数基金经理，研究员日夜兼程的调研与分析，是先进数据系统及应用系统的交互与处理，更是对基金交易的巨大考验。面对巨额资金的管理，复杂而又繁琐的交易操作很难仅仅通过人工交易方式来完成，人工下单在执行时间不够充裕的情况下，容易导致简化交易流程，使得交易随意性加大，争取不到较好的交易价格及较低的冲击成本。于是程序化的算法交易方法逐步被引入国内基金行业。　　伴随着国内金融界对算法交易的认识和应用，作为被最广泛应用的VWAP算法也得到了更多的关注。在证券交易中，面对大额资金的进出，如何减少VWAP执行成本，如何减少对市场的冲击都是极其重要的。VWAP的核心因素之一为股票成交量，对于成交量预测的准确程度关系到VWAP算法执行的效率。同时，对于成交量分布的记忆性也会对VWAP算法的执行效果产生影响。　　算法交易除了VWAP策略外还包括TWAP、IS等众多策略，在众多算法交易策略中，本文将从算法交易的定义开始，逐步介绍算法交易中具有代表性的策略，有VWAP、TWAP、IS。文章即从这些经典的策略入手，分析了这些策略的构成、适用，并最后选择其中的VWAP策略展开实证，通过交易量预测方法观察VWAP策略的有效性，并最终得出用这种策略辅助基金交易行为有效且实用的结论，具体如下:　　第一章绪论介绍了中国基金业截止2010年末的大致情况，分析了基金交易在整个A股交易中的地位。同时也思索了引入算法交易的意义，即希望能够通过一些程序交易策略来获得超额收益，而又不失对风险的综合考量。进而分析了目前在国内外基金市场中进行算法交易的方法和思路，特别地对通过量化交易取得超额收益的案例做了简要陈述。最后给出了文章研究该问题的思路、工具和主要研究方法上的创新。　　第二章从交易量加权平均价格(Volume Weight Average Price，简称VWAP)开始，逐步探讨了算法交易的四个常用交易策略，即交易量加权平均价格（简称VWAP）、时间加权平均价格（Time Weight Average Price，简称TVAP）、盯住盘口策略(简称PEG)和实现价差（Implementation Shortfall，简称IS），从释义入手逐步展开，分析了四个策略的构成要素、适用范围、适用程度，并重点对四个策略的优劣进行了阐述，再回归到四个策略之间的联系和应用，最后结合中国证券市场对这四个策略做了简要判断分析，最终选择交易量加权平均价格（简称VWAP）作为文章实证理论依据。　　第三章重点对国内基金交易行业的历史及现状进行介绍，通过对基金交易执行效果评估体系的探讨，重点是VWAP策略的适用性分析，明确了引入算法交易的必然性。并在本章展开VWAP在目前基金交易中可能会遇到的问题及进行的改进与修正策略，同时将展示改进后的VWAP策略执行效果。　　第四章是文章的总结与其他探讨。文章最后重新阐述了VWAP策略在我国基金业的适用性及其发展前景。　　其他探讨中文章就VWAP策略在不同方面的应用进行了简单探讨，分别从基金经理、交易员的角度，针对基金交易探讨了VWAP策略的应用，并在末尾讨论了应用VWAP策略的不足。尽管如此，VWAP策略本身作为一种不需要过多假设的交易策略在一定的假设前提下仍是较好的选择。