利率市场化改革是我国深化金融体制改革、完善宏观调控的核心内容之一,特别是在发展中国家和经济转轨国家,利率市场化不仅涉及金融体系的稳定,而且还往往对宏观经济增长的可持续性产生重大影响,甚至关系到经济体制转型的成败。因此,利率市场化改革的效应直接关系到我国的经济发展及金融领域尤其是银行业的稳定。1996年,利率市场化改革正式启动,从我国开放同业拆借利率至今已有十七年,利率市场化改革取得了一定成果。我国绝大部分利率已放开,其中同业拆借、债券回购以及票据贴现利率都早已由市场决定,央行不再规定货币市场和债券市场利率的上下限。如今,仅有贷款利率下限和存款利率上限两项指标尚未实现市场化,改革已走到最后攻坚阶段。研究目前利率市场化的效应,对进一步改革的方向和步骤有重要意义,本文在介绍了我国利率市场化历程以及存贷款利率变动的基础上,采用理论分析、案例分析和定量分析,分别探讨了利率市场化的效应。宏观方面,即利率与产出,本文以大量数据为样本,运用现代计量分析软件对我国管制利率和市场利率的有效性进行了实证对比分析,通过管制利率以及市场利率分阶段的对比得知,管制利率的产出效应在下降,这证明了我国开放存款利率下限以及贷款利率上限的市场化举动初见成效,表明金融机构一定程度上能够根据存贷款基准利率的变动,对不同风险偏好的客户收取不同利率,调整自身的信贷结构,拥有了一定程度上的自主权,理论上说,管制利率的放松也意味着央行对银行控制的放松,在银行与央行博弈的过程中,银行贷款定价以及贷款决策的自主化,会削弱管制利率效应。市场利率的产出效应通过阶段对比得出,其正在向经典意义上的货币政策传导渠道转化,能够对产出有负的冲击,但与管制利率相比,冲击力度颇小,且短期不显著,这表明随着同业拆借利率体系的完善,市场利率渠道在发挥作用,可管制存贷款利率依然是我国货币政策的一个重要工具,市场利率体系与管制利率体系脱节。微观方面,以招商银行为例,在理论分析以及年报数据分析基础上,具体全面分析了利率市场化给银行业带来的变化及原因,其中挑战方面分为盈利收入和风险管理,机遇方面分为客户结构和业务调整。具体来说,‘盈利方面,招行的净利息收入占营业收入比重虽然从2006年到2012年处于下降趋势,但是始终没有低于75%,虽仍以存贷款业务为主,但我国存贷利差近年来一直保持在3.06%左右,目前的利率市场化程度并未对招行收益产生很大影响；风险管理方面,在计算了其利率敏感性缺口以及存贷款利率波动幅度的基础上,得出目前基准风险和重新定价风险是招商银行主要风险来源的结论；客户结构分别从大中小及高端客户三个方面,分析了招行企业客户下移、零售客户上移动的现象；业务结构方面,分别从中间业务和资产业务方面,分析了中间业务的重要性和未来资产业务创新的变革趋势。最后结合我国实际情况,分别从市场和银行方面深入探讨了关于进一步推行利率市场化改革的建议策略。