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作为企业的领航者，CEO不但享有对公司内部资源的配置权力，更担负着引领组织发展和未来的责任和义务，是组织中最有可能对企业造成实质性影响的个体。自恋作为较普遍存在于CEO等高管内的心理和人格特质，是管理者扮演领导角色的核心要素，任何试图晋升至企业高层的个体均应具备适当程度的自恋。而越来越多的证据表明，自恋的CEO会给组织带来严重问题，并且集中在道德领域，表明自恋的领导者可能增加公司从事道德薄弱活动的倾向。基于此，本研究从人格心理学角度，基于高层梯队理论，研究CEO自恋通过何种机制影响组织发展和业绩，并引入股权结构作为边界机制，探讨股权结构对我国上市企业CEO自恋与企业价值关系的调节效应。
本研究选取的研究样本为中国深交所A股上市企业2005-2016年的数据，并对CEO自恋、公司透明度与企业价值进行理论分析和实证研究。研究结果表明：(1)CEO自恋与企业价值呈负相关关系，即与低自恋程度的CEO相比，高自恋程度的CEO所在企业的企业价值较低；(2)公司透明度中介CEO自恋与企业价值的负相关关系；(3)进一步，本文从公司治理特征出发，研究在不同的股权结构条件下，CEO自恋与企业价值的关系差异，表明在高股权集中度和高管理层持股水平下，将缓解CEO自恋与企业价值(通过公司透明度)间的负相关关系。
总之，本研究基于高层梯队理论，探讨CEO自恋如何通过影响公司透明度来进一步影响企业价值，具有关键的理论意义与实践价值。理论上，补充了当前我国财务与金融领域关于CEO特征的研究，揭示了CEO自恋与企业价值间关系内在机制的黑箱，通过强调CEO自恋和公司治理实践的结合效应，扩展了高层和公司治理文献的扩展。实践上提出了相应建议：(1)企业在选聘CEO过程中应该将个人特质纳入考察范围；(2)企业应充分利用CEO制衡机制与激励机制，完善内部的监督与制约，抑制CEO自恋与企业价值的不利关系；(3)CEO应充分认识到自身的自恋特质所引发的不利影响以及招致的管理风险，进行及时自省；(4)相关监管机构应该明确建立相关法律制度，促进会计信息披露法规的完善。
本研究选取的研究样本为中国深交所A股上市企业2005-2016年的数据，并对CEO自恋、公司透明度与企业价值进行理论分析和实证研究。研究结果表明：(1)CEO自恋与企业价值呈负相关关系，即与低自恋程度的CEO相比，高自恋程度的CEO所在企业的企业价值较低；(2)公司透明度中介CEO自恋与企业价值的负相关关系；(3)进一步，本文从公司治理特征出发，研究在不同的股权结构条件下，CEO自恋与企业价值的关系差异，表明在高股权集中度和高管理层持股水平下，将缓解CEO自恋与企业价值(通过公司透明度)间的负相关关系。
总之，本研究基于高层梯队理论，探讨CEO自恋如何通过影响公司透明度来进一步影响企业价值，具有关键的理论意义与实践价值。理论上，补充了当前我国财务与金融领域关于CEO特征的研究，揭示了CEO自恋与企业价值间关系内在机制的黑箱，通过强调CEO自恋和公司治理实践的结合效应，扩展了高层和公司治理文献的扩展。实践上提出了相应建议：(1)企业在选聘CEO过程中应该将个人特质纳入考察范围；(2)企业应充分利用CEO制衡机制与激励机制，完善内部的监督与制约，抑制CEO自恋与企业价值的不利关系；(3)CEO应充分认识到自身的自恋特质所引发的不利影响以及招致的管理风险，进行及时自省；(4)相关监管机构应该明确建立相关法律制度，促进会计信息披露法规的完善。