新零售模式正在成为零售行业未来的发展趋势,并购是发展新零售模式的重要手段之一,研究相关并购问题,为企业并购提供指引,以促进新零售模式的发展,具有重要的意义。本文以案例分析作为研究方式,选取了新零售趋势下企业并购的典型案例——阿里巴巴并购饿了么,进行案例研究。先综述了与新零售、并购动因、策略、财务风险相关的研究文献,作为理论指引,在此基础上详细地梳理了并购双方的背景资料;之后站在新零售的视角下,结合新零售的相关特点,分别从并购动因、并购策略和并购财务风险三个角度,对阿里巴巴并购饿了么进行案例分析,致力于从分析过程中汲取新零售趋势下企业并购的目标企业选择、并购策略制定和财务风险控制三个问题的解决方法。本文通过案例研究,得出了以下的结论:阿里并购饿了么主要是为了利用“蜂鸟”即时配送体系完善新零售布局,进军外卖市场,打造本地生活服务;阿里利用了饿了么的竞争压力,投入资金,逐步控制饿了么;阿里采用债权筹资,以足够高的现金全资收购饿了么,将之完全融入新零售业务生态;并购过程中,阿里存在高估饿了么价值的风险、现金支付带来的流动性风险,遭受了因债权筹资增加的财务杠杆拉低每股收益的风险、整合阶段不谨慎地投入资金参与外卖市场竞争,导致公司整体收益大幅下滑的风险。本文认为较为理想的目标公司应当拥有新零售战略需要的重要资源、具有良好的发展状况、契合新零售模式且愿意被收购;企业要先取得目标公司一定股权再实施并购,全资收购更适合新零售模式的发展,现金支付更容易并购成功,并购后要迅速变更目标公司的管理层,根据新零售需求整合目标公司资源,统一财务制度,提高财务效率;企业要支付合理的并购对价,选择低风险的融资方式,提前筹集充足的现金,并购后侧重资源的整合,谨慎投入资金参与目标公司市场竞争,以控制并购财务风险。