国有企业是我国市场经济的重要组成部分,改革开放后国内经济迅猛发展,发展的过程中也萌生许多问题,例如,企业主业不突出、核心竞争力不足等。近年来,围绕国有企业改革出台了很多新政策,例如国有企业混合所有制改革,供给侧改革等。在这个改革的浪潮中,聚焦主业也不失为一种方法。此外,许多企业盲目多元化,陷入困境,需回归主业,改善盈利。再者,以前是卖方市场,多元化经营能提供更多产品和服务,从多方面给企业带来利润。但是随着竞争的加剧,市场逐渐变为买方市场,企业需要根据消费者需求创新产品或服务,从而提高利润。因此,越来越多的企业选择聚焦主业,提高自身的核心竞争力,获得更大的市场份额。归核化战略究竟能不能帮助企业完成改革,能否给企业带来财务绩效的改善,这种改善是长期的还是短期的,这些都需要我们去研究。本文首先对归核化战略实施动因、实施路径和实施效应进行了文献回顾,了解了相关的概念和理论。然后以中粮糖业为研究对象,描述其归核化实施过程,并对其实施效应进行分析。本文采用财务指标分析法、杜邦分析法、连环替代法和双重差分法对企业归核化行为产生的财务绩效进行分析,采用事件研究法和购买—持有异常收益法分别对企业归核化行为的短期和长期市场绩效进行分析。本文通过对中粮糖业归核化行为的研究,可以发现:第一,中粮糖业在食糖业务市场份额有显著提升。第二,中粮糖业通过实施归核化战略提高了企业资产流动性,改善了企业债务结构。第三,中粮糖业归核化对企业发展能力的提升没有起到作用,对企业盈利能力的提升作用有限。第四,从非财务绩效方面来看,中粮糖业的归核化取得了很好的成绩,产品种类越来越多,产品质量也得到了专家和公众的认可,成功打造了“中糖品牌”。第五,在市场绩效的表现中,短期市场绩效得到了提升,但是从长期市场绩效来看,市场是不看好的。