科创板公司股东表决权差异安排制度研究

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对股东表决权进行差异安排不同于传统的“一股一表决权”,这种安排使得股东的权利和义务产生了不对等的表象,似乎不符合股东平等原则,甚至增加了拥有“特别表决权”股东滥用差异表决权侵害其他股东权益的风险。然而,公司自治理念、实质平等原则和股东异质化理论都为这种差异化安排提供了理论基础。对股东表决权实施差异安排在满足科创企业融资需求的同时避免了公司控制权陷入被稀释的困境,保证了公司能够按照初心发展,发挥了巨大的正向作用。我国在引入股东表决权差异安排制度时,应当立足本国实际情况,合理借鉴其他国家和地区先进的经验,力求达成“本土化”的发展,从而服务于我国社会主义市场经济的发展。本文共由三个章节组成。第一章为科创板公司股东表决权差异安排制度的典型案例剖析。通过对中国大陆第一家以股东表决权差异安排股权架构设计在上交所上市的优刻得公司的表决权差异安排设计进行治理追问的形式,引入了股东表决权差异安排的法律内涵,阐述了股东表决权差异安排制度价值,其价值主要包含公司自治理念的应有之义、“股东异质化”理论和实质平等原则的实践体现以及科创板繁荣创新发展的的制度支持。第二章为我国科创板公司股东表决权差异安排制度的规则审视与潜在风险。对我国现有的规则进行了总结梳理,并寻找其潜在的风险,同时以本制度最发达的美国和大陆法系具有代表性的日本以及近年来刚刚正式确立该制度的中国香港为比较对象,寻找其在制度设计上的亮点,以求借鉴。第三章为我国科创板股东表决权差异安排的制度完善,措施主要从公司内外部的监督机制完善、日落条款的引入与完善以及普通表决权股东的救济制度三个方面展开。公司内外部的监督机制强调公司监事会和独立董事的合力监督和细化外部信息披露以加强外部监督;建议引入时间型日落条款以对特别表决权股东进行规制;通过赋予普通表决权股东以股份回购请求权和借鉴国外的制度设计,如证券集团诉讼退出制和律师风险代理对诉讼机制进行完善。期盼本文的某些观点能够为我国科创板企业股东表决权差异安排制度的发展与完善提供点滴借鉴。
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