投资于股票等风险资产之前,投资者需要对该风险资产的收益率与风险进行全面的考察,并对其未来的发展趋势做出综合判断。在做出投资决策前,投资者们往往需要在不同的风险资产之间进行权衡和取舍,以期获得最高的收益。短期投资的收益率是人们所熟知并常常用以参考和估计的最常用的指标之一。本文主要研究的就是是否可以使用持有一期的收益率对持有多期,但总持有期限并不长的情况进行准确的估计这一问题。本文首先使用了文献研究法,对持有风险资产的收益率和风险问题的历史和现状进行了解,以形成对于该问题的一般印象和认识；其次使用定量分析和定性分析相结合的方法,对要研究问题的认识进一步精确化,试图科学地揭示其变化规律；之后使用个案研究法,将研究对象从所有风险资产的收益率和风险缩小到上证A股市场上的银行业,对问题进行有针对性的分析；最后使用数量研究法,通过更精确的数量研究以期分析出持有期限和投资收益率及风险之间的相互关系、变化规律和发展趋势,并借以估计实际的投资收益率。经过研究,本文得出了以下几个结论。首先,多期持有股票的收益率不能简单地用单期收益率所服从的分布进行直接估计,更不能进行替代。其次,通过比较研究可以得出,随着投资期数的增加,每期平均收益率的均值和标准差都呈现出逐渐减小的情况。从经济意义上理解,就是随着连续投资期数的增加,每期平均收益率逐渐减少,投资的波动性也会逐渐减小。最后,在投资决策中每期平均收益率这个指标或许可以成为投资者们是否应该继续进行投资的一个重要的参考指标。