近40年来,我国经济发展趋势长期向好,国际地位也不断提高。但与经济发展速度相对应,我国的环境污染和资源浪费问题也不断凸显,为了经济发展破坏自然环境的行为屡见不鲜。在全世界国家都提倡绿色低碳发展的大背景之下,我国环境保护和资源节约意识不断增强,政府出台多项政策以鼓励企业开展绿色产业升级转型以及多项对重污染企业的惩罚措施。在推动绿色产业转型升级的过程中,重污染企业是其中的关键一环,一方面它们在整个工业体系中占有重要的作用,一方面又是造成环境污染和资源浪费的源头。如何鼓励其通过开展绿色技术创新实现产业升级,已经成为绿色低碳发展中的一个重要步骤。在此背景下,本篇论文将2012年由原银监会颁布的《绿色信贷指引》政策作为外生事件,构建准自然实验,目的在于探究绿色信贷政策的作用效果以及影响机制。本文数据采取2008-2020年间的沪深A股上市企业作为研究样本,并将全部样本划分为重污染企业和非重污染企业两部分分别作为实验组和对照组,采用双重固定效应的双重差分模型开展实证研究。实证结果表明:第一,《绿色信贷指引》颁布后,重污染企业的绿色创新活动受到抑制。第二,与国有企业和大规模企业相比,非国有企业和小规模企业受到的抑制作用要明显更大。第三,在绿色信贷政策发挥作用的过程中,信贷融资约束起到中介作用,且为部分中介作用。本文在实证基础上的研究一方面将为“双碳”政策的制定者提供决策参考,另一方面为相关理论研究提供中国市场的经验证据。最后在实证研究获得的结果的基础上,对政府政策的制定者、重污染上市企业以及银行业金融机构均提出了具体的政策建议。