在世界社会经济全球化的背景下,企业面临着更加动荡不安和难以预料的政治、经济、文化等社会外部环境的影响,并且,还包括不可抗力的自然灾害、流行病毒传播等不确定因素,影响人类经营与生活,甚至直接摧毁一个行业的发展好和企业的生存。如此一来,现代企业经营管理中全面地分析和高效地科学决策就显得尤为重要。在20世纪50年代以前所流行的古典决策理论的“理性人”假设被越来越多的学者所质疑,这些学者们注意到理性决策模式的假设条件在现实决策中难以被满足,并与现实情况不符,学者们开始修补经典理论。在1939至1942年间,由赫伯特·西蒙提出的“有限理性”的管理决策理论为日后的管理决策问题打开了探索的大门,著名学者丹尼尔·卡尼曼的前景理论和理查德·泰勒的理论对不确定条件下的决策影响作了进一步解释与研究。而本文将基于决策学前景理论的视角,试图发现和分析在房地产行业中的投资决策对投资收益的影响及企业的影响,因为现阶段,随着房地产企业的开发成本增加和融资渠道变窄等现金流的各方压力,无形加大了房地产企业的投资风险,就前阶段房产行业观察,有一些企业为了能在房地产市场火热的时期下获取开发项目,投资主体对各个决策环节的分析和判断较为乐观和激进,在本文分析中发现,一方面是调研的数据有所失真,另一方面是在价格判断上存在明显的风险偏好,由其运用的决策工具或分析模型得出的结果也会与现实情况不符。导致出现此结果的原因是由于决策者是在一个不完全理性地状态下进行的投资决策,为了达到其预期目标依赖于直觉性经验反馈,追求风险,在决策过程中就出现一系列不完全理性的投资决策行为,同时会不自觉地在预测投资风险上存在价值偏好等现象,这印证了卡尼曼教授所提出的前景理论相关原理。这些不完全理性决策动作给现代企业的决策管理提出挑战,同时务必对企业自身的发展带来巨大的影响。本文研究思路是基于前景理论和决策管理相关原理的视角下对真实房地产项目的投资决策问题进行研究分析。首先,梳理案例公司的基本情况及拿地动机等现状,以此作为对本文研究背景的回顾。通过对已完成的项目初步研判及决策环境的成果,发现本文将要研究的存在问题;其次,通过决策者在房地产投资过程中存在的问题现状,利用前景理论相关原理提出不完全理性的假设,并结合假设设计出心理测试题给受试者,经结果反馈后验证其假设;再次,利用比较分析法对已完成的项目投资前初步测算和投资后运营阶段的经济测算结果进行分析,结合前景理论和决策理论相关原理去分析测算中差异结果的源头,找出原因,说明这些不完全理性决策对房地产项目投资决策中实际已存在的影响,导致企业收益远低于预期或给企业造成直接损失的结果;最后,本文围绕房地产企业管理开发的角度提出一些防范不完全理性决策的实际措施和专业性管控对策,尽可能规避或减少出现不完全理性的决策行为,进而优化决策管理体系,降低企业投资风险。全文共分为五个部分:第一章绪论。阐述研究该课题的研究背景和实践意义,研究的前提假设,本文研究对象的界定、本文采用的研究方法及本文的研究思路、结构框架和创新点。第二章文献综述。本章主要从国内外管理学、心理学、经济学中有关决策和认知问题的相关文献进行了梳理,从多个学科视角下对不完全理性决策作了深入的解析,其中有属于较新的理论和学科,有着前沿的理论和观点,有助于解释不完全理性决策所产生的深层原因。其次,对房地产投资基础概念和投资方法进行汇总,梳理了房地产投资类型和投资获取土地方式,阐述房地产企业获取项目的途径。从已有的文献中得到一些启示并发现不足之处,针对我国在房地产决策管理中对不完全理性决策的认识不够充分,理解不够到位,提出了本文的研究和探索方向。第三章HF公司案例项目回顾及存在的问题。本章主要分析投资房地产项目前时,各个阶段、各专业条线的决策过程和判断依据,分析出项目拿地前决策时所存在的问题,再进一步提出决策者在房地产投资过程中的不完全理性假设问题,并结合假设问题设计出心理测试题给受试者。第四章问卷结果与案例项目测算分析。本章通过前文假设问题,在引用前景理论和相关决策原理等研究,设计出问卷心理测试题给受试者,并汇总了测试结果后验证了相关不完全理性决策假设,再利用案例项目的投资前初步测算和投资后运营阶段的经济测算进行结果对比,结合前景理论和决策理论相关决策原理去分析测算中差异结果的源头及决策效应,说明这些不完全理性决策对房地产项目投资决策中存在的影响。第五章总结、建议与展望。本文的最后一部分,在总结了全文的理论和实证研究结果,梳理了房地产投资决策存在的问题,提出针对性、可操作性的建议及对策,应用前景理论在房地产项目投资决策行为,尽可能规避或减少出现不完全理性决策,降低企业投资风险和经营风险。同时,指出了本文研究的局限性和未来的研究展望。