在新时代市场经济的浪潮下,我国原有资本、劳动力等市场因素所占比重已然发生变化。消费方式不停转变,给服装企业带来广阔的发展空间。但随之而来的经济下行压力,个性化需求增高、销售渠道变迁使得服装行业面临巨大的挑战。中美贸易摩擦升级,美国对我国纺织服装产品出口进行限制,许多服装企业被迫转向内销,国内消费者无法有效消耗库存,产品积压严重。进一步加重了服装企业肩上的重担。新冠疫情的突然爆发,消费者减少线下消费频率,不少实体店被迫关门。外国品牌最终还是水土不服,渐渐地失去人气。随着国人日益提升的文化自信,逐渐扭转了本土品牌被打压的局面。但是缺乏实质性创新始终是本土品牌未能撕掉的标签,提升自我研发能力是本土品牌可持续发展的原动力。应时代背景,轻资产的概念逐渐走进大众视野,企业纷纷选择由重资产投入转向轻资产经营,更加注重“软实力”的打造。轻资产经典的案例前有苹果公司多年不分红不借款的研究,后有互联网行业小米集团组装手机的研究,但是轻资产运营模式的广泛应用也带来了新的困境。轻资产运营效果残次不齐,轻资产运营成为一些劣质企业占用资金的借口。海澜之家以轻资产运营模式,在市场环境极其不稳定的情况下,保持了营业收入的高速增长。因此,本文采用案例研究的方法,以轻资产运营模式的价值创造为主要内容进行研究,意图探究轻资产运营模式对企业价值的影响,并揭示轻资产运营模式价值创造的实现路径,促进轻资产运营模式优质发展。本文首先对轻资产运营模式相关的文献进行梳理,定义了轻资产运营模式相关的概念;其次对轻资产运营模式和价值创造的研究结果进行梳理,挖掘二者的相互联系;再次,通过对相关理论的介绍,结合轻资产运营模式的特点,构建了轻资产运营模式价值创造实现路径的基本分析框架。以海澜之家2015-2019年年报为案例分析的主要依据,深入分析轻资产运营模式价值创造的具体体现与实现路径,揭示了轻资产运营模式与企业价值创造的内在关系。最后,针对轻资产运营过程中存在的风险,提出相关的建议,为后续轻资产运营模式的发展提供新的思路。此外,案例研究对象的典型性也为后续实施轻资产运营的企业在路径选择、运用模式的设计、公司治理等方面提供经验借鉴。本文的研究结果表明:从战略层面、财务层面来看,轻资产运营模式确实具有价值创造能力,并且能够显著提升企业绩效。通过降低运营成本,提高风险应对能力;利用杠杆效应,以低成本获取高回报;利用内外部协同效应,促进资源整合;灵活跨界新领域,实现企业多元化发展,能够实现轻资产运营模式下企业价值创造。本文预期贡献为:（1）构建了轻资产运营模式价值创造的分析框架。结合经典理论和轻资产运营模式的特点初步构建了价值创造的分析框架,并通过对案例的分析进一步完善了分析框架。（2）揭示了轻资产运营模式价值创造的具体实现路径,拓展轻资产运营模式与价值创造的研究边界。通过案例研究,以轻资产运营模式价值创造在多方面的具体体现为导向,深入剖析轻资产运营模式价值创造的实现路径。（3）揭示了轻资产运营模式的风险点。随着我国提倡创新的进程逐渐加深,各式各样的创新型运作方式层出不穷,但是运营效果不容乐观。本文拟通过案例研究,提出轻资产运营模式下可能的风险点,提高轻资产运营模式的效率与成功率,为后续实施轻资产运营的企业提供经验借鉴。