2007年全球金融危机爆发后,冰岛、希腊等欧洲国家乃至较为发达的意大利、法国、美国都爆发了债务危机,而作为高负债率的日本却没有爆发债务危机,日本政府债务能否可持续成为各国专家学者研究的焦点。本论文首先分析了日本2002-2010年度金融部门、非金融机构部门、居民部门和政府部门等四大部门的资产负债情况,并研究了各部门的资产负债结构及风险传递关系。然后,采用传统债务分析法和未定权益分析法两种方法测度了日本政府债务风险,重点采用未定权益分析法测算了各个部门的债务违约距离和违约概率,并计算了政府部门的或有负债。最后,对两种方法的结果进行了评价,并给出了对中国的启示。研究结果发现:日本政府债务存在较大的风险,债务违约概率高,但日本并未爆发债务危机,原因是日本政府债务多为内债、其具有强大的实体经济和大量的外汇储备以及较低的利率、税负成本。认为中国应该合理管控债务规模、加快国家资产负债表的编制工作、壮大实体经济发展以及警惕金融危机等突发情况背后的债务危机。