2010年4月16日我国正式交易沪深300的股指期货,将“单边”市场改为“双边”投资市场。然而推出股指期货之前,学界和经济界进行了激烈地争论。呼吁推出股指期货的人认为,股指期货形成的双向市场能够提高市场效率和价格发现功能,利于投资者进行套期保值,控制风险；反对推出者认为,目前的环境不够公开和透明,监管规则地缺失会使市场遭到操纵,使中小投资者受到威胁,加剧市场的波动。期货以现货为基础,避险为目的而产生,价格走势受到现货的价格和未来需求影响。但是金融期货低保证金制度和现金交割制度使得其在很多市场反客为主,出现了“期货这只狗尾巴不再是由现货这只狗晃动身子而摆动,而是狗尾巴拽着狗身子晃动”的现象。因此我国股指期货对股票市场起到什么作用,是稳定市场还是加剧波动,是正面作用还是消极作用,利用第一手交易数据来研究IF300对我国股票市场波动性的影响,不仅可评价我国股指期货作用,也可帮助股票参与者了解二者关系,以进行对冲和控制投资风险。另外探究沪深300指数和沪深300期货二者究竟是谁影响谁,谁对市场的反应更为迅速,谁能够领先或者左右谁,对于股票和期货投资者具有重要的投资航向标作用。针对以上研究方向,本文在沪深300期货对股票市场波动性影响中,以2010年4月16日沪深300股指期货推出日为分割点,对沪深300指数从2009年1月5日至2011年7月29日交易的日和周收益率时间序列采用引入虚拟变量的GARCH模型进行波动性变化研究。同时在沪深300期货和指数走势决定关系研究中,以2010年4月19日到2011年10月13日沪深300指数和IF300指数日收益率构建VAR模型后进行Granger分析来探究因果关系,并以沪深300指数和IF300合约的每分钟收益率序列为研究对象进行互相关分析,进一步研究领先滞后程度水平。最后结合研究结论给股市和期货参与者提出适当的投资建议。