上市公司存在的费用粘性行为表现出费用的异常增长,侵蚀了上市公司的利润,损害了上市公司投资者(股东)的利益。为了揭示管理层对企业成本费用的操控行为,保护投资者的利益,论文以2008-2011年沪深两市A股上市公司作为研究样本,分析了代理问题与费用粘性之间的关系以及产品市场竞争与费用粘性之间的关系。实证结果表明,在控制了经济因素的情况下,代理问题越严重的上市公司存在的费用粘性越高,即代理问题致使费用粘性远远偏离其最优水平；在委托代理程度不同的公司中,产品市场竞争对费用粘性的影响不同,即在代理问题严重的上市公司中,产品市场竞争越激烈,费用粘性越小；在代理问题不严重的上市公司中,产品市场竞争对费用粘性行为并没有影响。由此得出研究结论,上市公司股东与管理层之间的委托代理问题是导致费用粘性的主要原因,机会主义动机诱使管理层背离股东目标操控费用；产品市场竞争环境可以通过缓解股东与管理层之间的委托代理问题来降低上市公司的费用粘性水平,充分竞争的产品市场能够增强市场信息的透明度并对管理层起到监督约束作用,从而加重了管理层的工作压力,迫使管理层收敛了对费用的操控行为。基于以上研究结论,文章从完善市场经济机制、打破行政垄断、防止过度竞争三个方面提出了政策建议,以期缓解委托代理问题,防止管理层对费用的操纵,维护投资者的利益。