自党的第十九次全国代表大会召开以来,“转变政府职能,创新监管方式”成为我国政府监管部门当前以及未来深化资本市场监管改革的重点与趋势。基于如此监管制度转型背景之下,素有资本市场“组织者”与“自律监管者”之称的证券交易所应充分发挥一线监管作用,强化监管职能。其中,问询函是证券交易所一种特殊的监管方式,其能够针对上市公司财务报告披露瑕疵、公司公告以及公司财务等相关活动信息披露完整性、准确性等相关问题进行针对性问询,帮助投资者、债权人等利益相关者提高信息对称性与准确性,维护利益相关者权益,维护资本市场秩序。近年来,以关联方交易舞弊为手段进行上市公司非经营性资金占用问题屡次发生,这对资本市场运行造成了严重破坏与恶劣影响,而涉事上市公司也在事后遭受证监会的严肃处罚。通过对多个案例公司舞弊事件梳理发现,部分上市公司在进行交易舞弊等行为过程之中实际已屡遭证券交易所问询,这说明证券交易所问询函作为一线监管措施可能起到事先预警、强化监管的作用。既而,本文以H公司为案例研究对象,对H公司连续四年期间多次遭受问询为案例事件,从案例公司介绍、被问询过程以及公司及市场反应这一过程出发,深入剖析H公司潜在问题与被问询深层原因,进一步挖掘公司舞弊动机以及分析证券交易所问询的有效性,最终以H公司作为资本市场的“被驱逐者”的退市结局,为上市公司、投资者以及外部监督机制等提供政策启示与建议,助力资本市场稳健有序发展,维护投资者、债权人等利益相关者权益。