本文从低频日交易数据和高频1分钟交易数据两个方面展开对股指期货价格发现功能的研究。在高频交易数据部分，还对股指不同波段的股指期货的价格发现功能进行了差异分析。在每部分的研究中，首先通过Morlet小波时频分析方法，从时域和频域两个方面，对股指期货和现货收盘价原始序列的动态关联性和价格引导关系进行分析研究。然后通过VEC模型更加量化的研究股指期货的价格发现功能。在时频分析中，使用小波量图和小波互量图对股指期现货时间序列进行分析研究。发现：（1）在日间，股指期现货相互之间的价格引导关系并不明显。（2）在高频数据的分析中，在短周期范围内，股指现货价格引导期货的向上箭头和期货引导现货的向下箭头的大量存在，表明两者存在显著的价格相互引导作用，股指期货的价格发现功能显著。但是在长周期范围内，向右箭头的几乎清一色的存在，也说明股指期现货长期内仍然是协同波动的。在VEC模型的分析中，首先运用E-G两步法对两个变量之间的协整关系进行检验，在此基础上建立股指期现货之间的向量误差修正模型以判断两者之间价格的领先-滞后关系。最后使用在VECM基础上建立的信息份额模型（I-S模型）和长期短暂模型（P-T模型）对股指期现货各自在市场价格发现中的贡献度进行量化分析。通过分析表明，在股指期货的日间价格发现功能中，股指现货在价格发现所起的作用更大；而使用1分钟高频数据进行建模的结果表明，沪深300股指期货价格领先现货6分钟，且价格发现贡献度要显著大于现货市场。且通过快速上涨波段和下降波段的分析发现，在快速下跌波段，只存在股指期货对现货的单向价格引导，而在上涨阶段，这种价格引导关系是相互的。