改革开放四十年来,民营企业迅速发展。在我国“一带一路”建设中,民营企业凭借自身先进的技术、产能优势,在国家扩大就业、改善民生以及发展经济等诸多方面发挥积极作用;在国际市场上,借助自身优势,民企逐渐扩大国际竞争力、扩展国际市场。但这一系列显著的成绩背后,仍存在一些问题与挑战,其中影响较大的是投融资问题。相较于国企、外企,民企对风险的识别与应对能力不足,尤其在面临较大资本需求时,缺乏充足的资金来源,这始终是阻碍民企快速发展的因素。十九大会议中明确强调混合所有制改革的重要性,随后2018年末中央经济工作会议上,习总书记又具体提出要解决好民企融资难、贵问题。自此,各级政府和相关单位陆续参与并已完成多家上市公司的控制权交易。民营企业国有化的初衷是借助国企的强大实力解决民企的资金融通问题,但是这一举措对于民企固有的严重融资约束会产生怎样的影响,是否凡是国有化的民企都能借此摆脱融资困境。本文以此为方向,选取东江环保作为研究对象,探究民营企业国有化对于其融资约束程度的影响。本文采用案例分析方法。首先,从融资和融资约束理论,国有化目的以及民营企业国有化对融资约束的影响几个方面,分类归纳国内外文献,介绍国有化改革和融资约束的相关理论基础,找到两者间的关系及影响。基于已有的理论基础,引入案例公司东江环保股份有限公司,阐述东江环保国有化的原因及改革过程。文中将引用衡量融资约束的两个计算公式——Baker(2003)和李雅琴(2019)界定的KZ指数及Whited和Wu(2006)定义的WW指数,结合单变量指标,利用定量与定性分析两种方式,综合探讨国有化前后案例企业融资约束度量指标变化趋势以及融资渠道是否扩宽、融资方式是否趋于多元化、融资规模是否提高。本文旨在通过对该案例的分析研究,为我国同类民营企业提供在国有化改革中的建议和启示。研究表明,东江环保通过国有化改革对其自身受到的融资约束起到了缓解作用,由此,我们可以初步得出结论:国有化改革可以在一定程度上缓解民营企业的融资约束。同时,针对案例公司国有化改革中的问题,提出相应建议供类似民营企业予以借鉴,以对我国混合所有制经济的持续发展有所帮助。