铝是仅次于钢铁的第二大金属材料。近年来伴随着规模的急剧扩张,我国铝产业链各环节产能不协调和结构不对等问题也愈加突出,严重影响了铝工业的健康发展。在这一背景下,对转轨期我国铝工业纵向一体化问题进行系统研究具有重要意义。本文分五个层次展开研究。首先,总结我国铝产业链各环节的产能与结构现状及存在的问题。其次,探讨我国铝工业纵向一体化的形成机理,从理论上分析其关键影响因素,并予以实证检验。再次,基于效率效应和排斥效应分析,从微观层面推论纵向一体化对铝工业市场结构的影响,并实证检验。第四,对铝企业动态效率进行评价,并就纵向一体化对企业效率的影响展开实证分析。最后,基于以上结论,反思我国铝工业产业政策,并提出相应调整思路。我国铝产业链存在的问题集中在三个方面：产能不协调,表现为铝资源供应稀缺,而氧化铝、电解铝产能严重过剩；产业链结构不对称,氧化铝集中度依次严格高于电解铝和铝加工；产业链各环节间相互割裂,纵向整合度低。上述三大问题导致利润不断向产业链两端转移,中间企业经营恶化,阻碍了铝工业的长期健康发展。基于Hart-Tirole模型的延伸,分别对供应稀缺和产能过剩条件下铝企业纵向一体化的形成机理进行了演绎。供应稀缺和产能过剩分别为我国铝企业后向和前向一体化创造了动机,产业链结构的不对称进一步强化了该动机。企业规模差异太大阻碍了铝工业高水平纵向一体化的实现,因而寡头竞争模式是我国铝工业结构的理想模式。我国转轨经济背景下的政府干预改变了不同类型企业的一体化相对成本,扭曲了产业链结构。从理论上分析了市场结构、市场规模、不确定性和政府干预等因素对铝工业纵向一体化水平的影响,并运用单位根与Engle-Granger协整等方法进行了实证检验。结论表明：不确定性、市场结构和政府干预是影响铝工业纵向一体化的主要因素；作为不确定性的来源,供应稀缺和产能过剩促进了纵向一体化水平的提升；电解铝和铝加工集中度的提高增强了企业整合能力,提升了纵向一体化水平；氧化铝高度集中阻碍了铝工业纵向一体化；中央政府干预对纵向一体化水平的提升作用最明显。基于效率效应和排斥效应假设,构建博弈模型,推论了电解铝企业后向一体化对铝工业市场结构的影响。后向一体化的电解铝企业倾向于进行更多的横向扩张,不同电解铝企业的纵向一体化趋向于战略替代,因而纵向一体化博弈将引起两极分化的市场结构,并导致更高的电解铝市场集中度。根据Gilbert-Hastings拓展模型结论,电解铝企业的前向一体化不具有排斥效应,因而不能有效促进铝加工市场集中度的提升。实证分析证实了以上结论。运用Malmquist指数对铝企业动态效率进行了测度,结果显示：近年来我国铝企业全要素生产率普遍提升,其中地方国企增长最快；中铝的兼并重组短期内取得规模效益,但长期并不明显；非国有企业灵活的运行机制使其技术效率进步最快。运用面板数据模型分析了后业效率的改善,但政府干预因素使得这一作用并不显著。以上分析表明,市场经济条件下,我国铝工业具有产业链结构的自我优化机制。如果消除政府不当干预,让企业成为市场主体,则铝工业纵向一体化水平将大大提升,这将有利于减少过剩产能和提高市场集中度。电解铝市场集中度的提升终将改变“前向一体化不产生排斥效应”的结论,进一步促进铝加工市场集中度的提升。依照这一逻辑,我国铝工业终将形成纵向一体化水平和集中度较高的寡头竞争结构,产业竞争力将明显提升。纵向一体化影响企业效率的实证结论证明了该机制的合理性。政府应从四个方面促进我国铝工业纵向一体化水平的提升：充分发挥市场机制在产业结构优化中的作用；推动铝工业在全国范围内的兼并重组；支持国内企业对海外铝土矿资源的控制；鼓励参与国际竞争促进铝加工技术进步。