中国资本市场已进入“注册制”新时代,由此给“以信息披露为核心”的证券监管带来诸多新课题,特殊行业信息披露的监管是国内外信息披露研究的新方向。本文以前瞻性信息和房地产行业为切入点,从研究前瞻性信息的供给端和需求端出发,发现信息使用者对房企前瞻性信息尤为关注,因而监管机构要求上市公司披露相关信息。然而房企所披露的前瞻性信息良莠不齐,可选择披露的自愿性信息过多,无法满足投资者的信息需求,因此本文构建房地产上市公司前瞻性信息披露评价指标体系,评价房企上市公司前瞻性信息透明度,为监管机构强化监管提供决策参考。本文从研究房地产行业特殊的开发流程和经营规律入手,参考万科等行业标杆企业信息披露做法,以投资者需求为导向,选取能反映房地产上市公司发展潜力的一系列非财务指标和部分财务指标,构建房地产上市公司前瞻性信息披露评价指标体系,涵盖土地储备面积、来年经营计划、销售及预售等6个大类,21个小类,共计45个小项指标。基于房地产上市公司前瞻性信息披露评价指标体系,对沪深股市30家房地产开发企业样本2004—2018年度的指标披露情况进行评价打分,运用熵权法对样本数据进行量化,得出客观的指标权重。依据指标权重大小分析各前瞻性指标的重要性以及披露程度,将重要性强的指标纳入强制性信息披露规则中,为建立房地产上市公司前瞻性信息披露的监管规则提供依据。研究2004—2018年期间,证券监管机构针对房企上市公司信息披露所出台的监管政策对房企透明度的影响,发现信息披露政策完善可以显著提升房企透明度,尤其是2015年上海和深圳证券交易所修订的房企信息披露监管新政将房企上市公司整体透明度直接由38.5分提升至54.7分。运用面板模型,探究房企前瞻性信息披露透明度的影响因素,通过稳健性检验后,结果表明主营业务收入、机构持股比例会正向影响房企前瞻性信息披露透明度,而净资产收益率会抑制房企前瞻性信息披露透明度,却很好地解释了万科在“宝万之争”后信披透明度下滑的原因。本文建议将土地储备面积、项目计划开发周期等指标纳入房地产上市公司强制性信息披露规则体系,以提升证券监管的针对性和有效性、减少信息不对称。