近年来我国经济保持快速增长，投资在宏观层面成为拉动经济增长的重要因素之一，随着各行业出现的高涨投资热情，交通运输业也同样出现“投资过热”的现象，投资超过了合理正常的范围。庞大的投资规模、超快的建设速度，表面上确实给社会和投资方带来巨大的期望，然而从投资效益来看，交通运输行业的上市公司也出现了投资回报率低下的情况，投资者、政府等各利益相关者应重新看待其宏伟的投资成效的问题。本文研究的目的是自由现金流量比较充裕的交通运输业上市公司，是否存在利用剩余的自由现金流进行着盲目而没有成效的投资项目，我国交通运输业上市公司的自由现金流过度投资的行为是否受投资环境因素的影响。本文重点选择自由现金流这个因素，搜集在我国沪、深两个证券交易所上市的A股交通运输业上市公司2005－2010年384个样本，运用SPSS作为数据分析软件，来研究我国交通运输业上市公司自由现金流与过度投资之间的关系，运用理论分析与实证分析相结合的研究方法，对自由现金流、投资环境对我国交通运输业上市公司过度投资的影响，通过建立研究模型加以分析并检验，来解释我国交通运输业上市公司是否存在过度投资以及影响程度。本文试图结合自由现金流和投资环境两方面全面地分析我国交通运输业上市公司的过度投资行为，得出以下两个结论：我国交通运输业上市公司自由现金流越多的公司，过度投资越严重；投资环境越差的地区，自由现金流的过度投资现象更严重。我国交通运输业上市公司同样存在过度投资行为，验证了相关国内外文献的研究结论。并从微观层面为交通运输业上市公司如何正确看待和使用自由现金流提出了相应的解决办法，指明了合理使用自由现金流的方向，将会提高投资的效率。也从宏观层面提出了交通建设项目要进行财务分析评价和国民经济分析评价，避免出现过度投资行为，这有利于转变我国经济增长的方式和经济新投资额的有效配置。