如果上市公司因经营不善发生财务危机,那么不仅会使经营者惨遭经济损失,也会给投资者带来严重的资产损失。本文旨在建立一个财务危机预警模型,提前来预测公司是否会发生财务危机。一方面它可以帮助投资者做出正确的投资决策,避免资产受损;另一方面也可以给经营者以警醒,及时采取对策来防范和化解风险。因上市公司发生财务危机是一个渐进的过程,所以本文选取上市公司发生财务危机前三年的数据与财务正常的公司进行了比较。首先探索了财务正常组和ST(财务危机)组存在显著差异的指标,然后分别采用了单变量判定模型、二元logistic回归模型和判别分析模型三种方法来构建模型。通过实验结果发现:二元逻辑回归模型和判别分析模型的判别正确率整体上要高于单变量判定模型;一般logistic回归模型的判别正确率高于主成分逻辑回归模型;Fisher判别分析要优于逐步判别法。在上市公司发生财务危机的前两年,几乎所有模型的判别正确率基本在80%以上,但在T-3年的效果较差。