本论文是关于银行存贷款利率变动的经济效应研究。该项研究的基本思路是：从利率政策传导机制的理论出发，通过分析1980年以来我国商业银行利率变动情况，揭示利率变动的基本特点；接着重点就利率变动对市场主体行为、金融市场、宏观经济目标的影响进行实证分析，揭示出利率变动对经济系统各方面的具体影响，从而明确反映利率政策的效应；并就这一效应进行详细深入的原因剖析，在此基础上，对利率政策的运用提出适时的、适宜的政策运用。通过对1980-2000年我国银行利率变动的经济效应的研究，我们得出如下研究结论： 1．利率是现代经济条件下经济与金融的媒介，其效应的发挥需依赖于较好的市场环境和条件。首先是要有健全的市场机制，只有在健全的市场机制条件下，利率才能作为货币的价值体现，才能按照市场规律而变动。其次是要有独立的市场主体。市场主体独立化，能够自主决策，其行为才能真正反映其需求，从而才能真正地对利率变动的影响作出敏感的反应。第三要有完善的金融市场体系。只有在完善的金融市场体系下，市场主体才能进行最优资产结构的选择，市场主体的行为才能得以体现。因此，利率作用的正常发挥，健全的市场机制是前提，独立的市场主体是关键，完善的市场体系是保障。 2．利率的阶段性变动使得利率政策日趋合理，从而为利率市场化改革奠定了实践基础。1980年以来我国利率变动经历了三个阶段。第一阶段是1980-1989年，这一阶段通过利率水平的调整，改变了长期以来的利率低水平状况。第二阶段是1990-1992年，这一阶段简化了利率结构，初步理顺了利率关系。第三阶段是1993-2000年，这一阶段通过利率变动使利率体系合理化，利率逐渐成为资源配置和宏观调控的重要工具。1980-2000年我国利率变动突出了两个重要特点：一是利率水平趋于合理，二是利率结构有所理顺。 3．实证分析表明，我国现实条件下，利率变动对国民经济的总体效应较差。主要体现在：一是利率变动对市场主体行为的影响力较小。从总量上看，利率变动对居民储蓄总量、居民消费、企业贷款、投资的影响都很小；从增长率看，名义存款利率和实际利率对居民储蓄增长率的影响均不显著，表明居民储蓄利率弹性低。居民消费增长率受名义利率的影响小，而受实际利率的影响较大，表明居民消费已受到物价变动的影响而发生变化。名义贷款利率和实际贷款利率对企业贷款和投资的影响较小，表明企业投融资对利率变动敏感性差。国债发行利率受存款利率的影响较弱，表明利率变动对政府举债行为的影响小。金融机构的行为受到银行存贷利差的影响较大。二是金融市场对利率变动效应较差，基本无相关性。货币市场利率随银行存款利率下调而下降，但由于货币市场交易品种少、交易覆盖面有限，货币市场还不能成为我国有效传导利率机制的主要渠道。从长期看，股价指数受利率变动的影响，名义利率对股票市场容量有一定的影响，但实际利率却不能有效影响股市容量。三是宏观经济受利率变动的影响小，GDP增长与名义利率基本呈正向关系，只在！990．1993年呈反向关系。GDP增长与实际利率呈反向关系。物价指数与利率变动呈正向关系，表明利率对物价水平的影响小。就业水平和出口贸易变动无规律性，因此其不受利率变动的影响。 4．利率调控绩效不佳有诸多原因。这些原囚是：首先，利率形成机制非市场化是主导原因。由于中央银行严格的利率管制，使得利率不能真正体现货币资金的价值，利率不能真正反映壮会的需求，利率自动平衡机制被破坏，从而导致我国经济出现“一抓就死，一放就乱”的恶性循环。其次，市场主体独立性较差。由于居民资产结构不合理、预期不佳、城乡居民收入差异人，国有商业银行和国有企业尚未成为独立的法人，其产权不明、权责不清，受行政于预过多，国有商业银行和国有企业关系不清等因素的影响，导致市场主体的行为不独立，从而使得利率传导机制受阻中断。第三，金融市场不完普。由于长期以来货币市场政策功能被忽视，货币市场交易主体单一，交易工具缺乏，各子市场规模小且分割严重，使得货币市场利率弹性有限，不利于市场主体进行短期性的资金融通和头寸调剂，也不利于各子市场之问形成紧密的互动关系，不能满足中央银行进行宏观经济调控操作的要求。由于资本市场上机构投资者发育不足，市场监管不规范，信息不对称等原因，使得资本市场运作效率低下，导致居民、企业等市场卜体不能有效的进行金融资产结构的选择，巾场｝体储蓄转投资的机制中断，从而阻碍了利率机制作用的发挥。 5．针对我m利十传导机制受阻，利率政策作m不能正常发挥的问题，依据只原囚，文中恍出如卜政策建议： （l）．腔全机制，促进利率市场化的规他发j＆ 门）．加快改乍，促进巾场主体行为的独、了化 （3），加快建设，促仲金融市场的进一步亢善 （4）．加强监行，保证利率调控效应正常发挥