论文部分内容阅读
股指期货主要有三大功能,价格发现、套期保值以及风险管理功能。价格发现方面,将价格引导分为主要引导和辅助回调。建立VECM和GARCH模型,发现现货市场的价格影响能力为主导,期货市场通过将价格回调至均衡起辅导作用。通过市场价格杠杆性分析和波动溢出效应分析,货市场的冲击效应更强,波动溢出性也更高,进一步论证现货价格领先期货价格。因此,投资者应理性看待期货市场,不能完全依靠该市场上的价格信息,用于判断现货价格的变动趋势。套期保值方面,将期货和现货看成两类资产进行风险对冲,关键在于套期保值比率的计算。建立B