在当今时代，社会对工业企业的环保要求越来越高，而火力发电公司又是环保治理的重点。火力发电公司由于其是通过燃烧煤来发电，所以在发电过程中必然会产生很多的废水，这些废水的外排对当地的环境会产生很大的污染，应该予以治理。对于发电公司的灰水综合利用，我国目前还没有很多的经验，对此类项目的成本管理也不够成熟和完善，因此，对国电石嘴山发电公司灰水综合利用项目的成本管理研究具有重要的理论价值和现实意义。灰水综合利用项目的成本控制是本文的研究重点。文章首先介绍了项目成本的定义和内容，成本管理的内容、基本方法以及PMOBK成本管理体系。之后针对国电石嘴山发电公司灰水综合利用项目的成本管理实践，文章根据PMBOK的相关理论，首先将灰水综合利用工程项目成本管理分解为资源计划、成本估计、成本预算和成本控制四大流程。利用价值工程理论与全生命周期理论，在综合考虑方案价值系数和成本两大因素的基础上，选取了项目最优设计方案。之后，根据灰水综合利用项目的具体情况，将其成本的影响因素划分为十类指标，并利用层次分析法（AHP）确定了成本管理的核心因素。最后，文章从财务指标和非财务指标两个角度的对该项目成本管理的绩效做了评价，得出该项目的成本管理体系和成本管理方法科学合理的结论。