盈余管理一直是公司治理所面临的一项重要问题,证券市场中上市公司的盈余管理现象屡见不鲜,既阻碍了公司自身的发展,也误导了投资者、债权人的决策,扰乱资本市场秩序,不利于国民经济的健康发展。公司治理中重要的一环——高管,成了治理盈余管理行为的重点。纵观国内外现有文献,对公司高管的研究多数将高管作为一个整体进行分析、抑或只是单独研究独立董事或CEO等高管,鲜有文献单独研究CFO(Chief Financial Officer)。CFO作为首席财务官,主要负责公司财务,起到财务统筹、财务决策制定和财务监督的作用。然而现实情况是CFO能力不足、权力不足,两大不足导致了CFO财务监督职能发挥的效果并不尽如人意。本文从CFO话语权的角度出发,考察了CFO对公司盈余管理行为的影响,以期对盈余管理治理、CFO制度的建设和完善提供相应依据。同时,对公司行为的研究除了考虑内部因素,还应考虑外部因素,外部环境对企业的影响不容忽视,环境不确定性近来颇受学者们关注,因此本文将环境不确定性纳入研究范围,讨论环境不确定性对CFO与盈余管理之间的关系会有何影响。本文首先从委托代理理论、高阶管理理论、人力资本理论、管理防御理论和有限理性理论出发,对CFO话语权与盈余管理之间的关系,以及环境不确定性对该关系的影响进行了理论分析,并提出了以下两个假设:CFO话语权会抑制或促进盈余管理;如果CFO话语权能抑制盈余管理,环境不确定性则会削弱该抑制作用。变量的衡量上,本文借鉴Finkelstein(1992)、权小锋、吴世农(2010)的做法,从组织权力、所有权力、专家权力和声望权力四个维度,采用主成分分析的方法构建了CFO话语权指数;从应计视角和真实视角分别选取指标衡量盈余管理;采用公司异常销售收入的波动程度作为环境不确定性的衡量指标。在理论分析的基础上,为了验证假设,本文选取2012-2014年的A股上市公司为样本,进行必要的筛选和剔除之后,得到2060个样本,运用了SPSS、STATA和EXCEL等统计分析软件,采用了多元回归分析方法,检验分析了CFO话语权对公司盈余管理行为的作用效果,和环境不确定性对CFO话语权与盈余管理之间的关系的影响。研究结果表明:第一,提升CFO话语权有助于抑制盈余管理。CFO的内部董事兼任情况、任期等因素决定了CFO话语权的大小。CFO为男性,年龄越长,且兼任内部董事的情况下,CFO组织权力越大,应对突发事件对的能力较好,阅历交丰富,监督盈余管理行为的能力越强。拥有高级职称和较长的任期的CFO专家权力更大,能更好的运用专业知识识别并制止盈余管理行为。有社会兼职的CFO声望权力更大,权威性和影响力越大,治理盈余管理行为更得心应手。第二,环境不确定性增加,会削弱CFO话语权抑制盈余管理的效果。在公司经营所处的环境剧烈波动的情况下,公司业绩波动相应也会增加,平滑盈余的动机也会增加,给CFO监督盈余管理行为带来了挑战,监督效果也会相应降低。本文的研究结论表明上市公司可以从组织权力、所有权力、专家权力和声望权力四个角度出发提升CFO的话语权,发挥CFO财务监督职能。本文的研究对CFO选聘、CFO制度建设具有一定的参考意义。上市公司应当建立环境应对机制,灵活机动地应对变化,将外部环境波动对公司的不利影响降至最低。