会计信息使用者，包括证券分析人员、投资者和贷款人员等对能够反映企业将来财务状况的信息，尤其是能帮助判断公司能否继续经营下去的信息非常感兴趣。自1999年开始要求上市公司必须披露现金流量表开始，我国的会计信息使用者们可以利用的公开的会计信息包括传统的应计制财务信息和现金流量信息。但是在实际操作中，我国的证券分析人员和投资者经常对企业的经营状况作出错误的预测，在时常爆出的盈余操纵和公司破产案中损失惨重。另一方面，银行作为最主要的贷款出借者，虽然有专业的分析人员，也经常面临因企业破产、经营不善而难以如期收回贷款的窘境。这些很大程度上归咎于所依赖的会计信息不够有力。 会计理论界对会计信息的有用性进行了相当多的探索。这些探索多采取实证研究的方法，得出了现金流量信息因其相对难以操纵而更可靠，对偿债能力的预测更为有用的结论。然而，采用行为实验所作的研究虽然在探讨会计信息的有用性方面取得了显著的成绩，但还主要集中在应计制财务信息方面。这是因为对现金流量表的披露要求只是近几年的事情，所以研究数据比较缺乏，相关的研究也非常有限。而本文是第一个运用行为试验在个体层面研究会计信息，尤其是现金流量信息的决策有用性的。 本文引用了一个对公司偿付能力进行预测的行为实验，从人类个体层面来验证是否可以依据会计信息来预测公司是破产或是持续经营，而且重点研究了现金流量信息在这个决策中的有用性。本文的行为实验的受试者是60位澳大利亚商业银行的资深贷款经理。公司样本取自澳大利亚的公开上市公司，其中破产和未破产的公司各占一半。数据选自现金流量资料丰富的1996-1999年的公司年报。通过给每个样本公司各设计一组4个连续三年的应计财务比率和现金流量比率，让每位贷款经理对这家公司在下一年度能否继续正常经营或是破产作出预测。通过受试者预测的准确度来判断他们所依据的会计信息是否有用，并进一步比较了应计财务信息和现金流量信息的相对有用性。然后，本文对实验的预测准确度进行了统计分析，并再次通过预测模型与行为实验的结果进行了对比。 结果发现，受试者利用现金流量比率时比利用应计制财务比率时能够得到更准确的预测，而且其优势在判断破产的公司时比判断继续经营的公司表现得更为明显。这个结果说明现金流量信息对正在经历财务困难的公司来说更具有决策有用性。 所以，本文的结论是现金流量信息比应计财务信息更能够预测公司未来的偿付能力。这个结论支持以前的学者对现金流量的重要性的研究结果，也支持目前会计政策制定者对现金流量表要求的初衷，并将对我国投资者和其他会计信息的使用者正确运用会计信息提供依据。另外，本文采用的行为试验研究方法对后来的研究者也有借鉴作用。