随着我国资本市场的发展,企业间的竞争越来越激烈。并购作为一种手段可以在较短的时间内提高企业在同行业中的市场竞争力,越来越多的企业热衷于并购。根据清科集团的统计,2009-2017年我国企业并购交易案例数从294起提升至2813起,6年的时间增长了9.57倍,并购交易金额从2257亿元增长到18919亿元,增长了8.38倍。2005年股权分置改革后我国上市公司股票进入市场流通,但是上市公司股票的解禁伴随着大股东的频繁减持套现,一些违规违法减持的现象也纷纷开始出现,而其中一些违规的减持套现行为损害了资本市场的有序健康发展。达华智能作为我国改革开放以来最大的物联网企业之一,从企业上市以来就大量从事并购活动,其中并购的一部分企业是公司为了布局公司发展的需要,但是也并购了一些与公司业务无关的企业,大量的并购导致了公司压力逐年增大,且部分并购企业业绩不理想,最后不得不选择出售一部分并购的企业来缓解公司财务压力,公司债务压力加上出售了并购的核心公司导致了公司前景黯淡,虽然并购导致公司绩效不佳,但是却提升了公司股价,使得大股东在公司股价历史最高位进行了减持,而大股东减持则是为了套现,大股东大幅减持以及公司信息披露违规等情况,使公司股价大幅下跌,对中小股东权益造成了侵害。这种连续大量并购公司然后业绩下降导致股东大幅减持是比较典型的,具有一定的研究意义。经过分析得出两点主要结论:一是达华智能连续并购是为了提升股价进而为了减持做准备;二是大股东为了个人利益套现进行减持损害了公司和中小股东的利益。总结该案例带来的几点启示:监管层应该对于并购和减持的违规现象严加监管,中小投资者应该谨慎对待所谓的并购等利好消息,不要盲目投资。