并购是合并和收购的简称,本质上一种产权转让行为。从微观层面来看,它是企业快速获取生产要素的重要方式,是打破行业壁垒,进入新行业的重要途径。所以,McKinsey将并购列为企业增长的三大引擎之一。从宏观层面来看,并购是优化社会存量资源配置的手段。并购能在经济结构调整、产业结构升级、经济发展方式转变中发挥积极作用。所以,并购是落实“十二五”规划提高产业集中度和发展具有国际知名度和核心竞争力大中型企业的重要手段,有关并购的研究具有非常重要的理论和现实意义。在社会主义市场经济体制下,税收是政府宏观调控的重要手段之一。税收对并购交易具有非常重要的影响,但是,受制于我国并购交易起步晚、并购市场发育时间短,我国企业并购中的免税政策在存在一些不足。如何运用免税并购政策,适度鼓励并购活动的同时遏制以税收利益为主要动机的交易,是本文的出发点。本文采用了规范研究方法。首先,本文在阐述并购概念、分类、动因的基础上,重点分析了并购的三类税收协同效应,即继承纳税属性、财务杠杆效应和经营所得转化为资本利得。然后从资本成本、资本结构、对价支付方式等方面阐述了税收影响并购的机理。其次,论文围绕着免税并购,讨论了免税并购的内涵、税务处理、条件、必要性以及设置免税并购的意义。笔者从免税并购的税务处理角度入手分析了免税并购的内涵,重点阐述了合理商业目的、所有者权益持续和经营持续三个免税条件,认为税收中性原则、增加税收模式和消费税收模式的折中是设置免税并购条款的两个重要原因。再次,分别按照免税合并、股权收购、资产收购三类介绍了国外免税并购政策特别是美国免税并购政策,认为国外免税并购税制中分步交易规则和多种免税并购形式对我国免税并购税制有重要借鉴意义。最后,将我国免税并购政策按新《企业所得税法》为界限分为两个阶段,即探索阶段和完善成熟阶段,阐述了免税并购政策的历史沿革,探讨了我国并购税制的适度鼓励并购活动和反避税价值取向,针对目前我国免税并购政策存在的问题,提出了拓宽免税并购形式、降低测试标准、明确政策,减少模糊性和加强监管部门协调四项进一步完善我国免税并购政策建议。本文的研究主体企业并购的免税政策,主要运用了定性分析的方法,缺少定量分析和案例分析。另外,对跨国并购部分缺少论述也是本文的不足之处。