在世界经济全球化背景下,低碳化、绿色化、清洁化发展已经成为国际共识。在我国经济发展与社会建设中,煤炭作为最重要的能源之一,在化石燃料占比中达到了70%,而煤炭燃烧时对生态环境的影响和破坏尤为严重,因此煤炭行业的绿色低碳化发展已经成为所有煤炭企业的重要任务。本文选取了中国神华作为研究对象,中国神华是国内煤炭行业的龙头企业,经历过多次并购重组,与国电电力的并购及资产整合是典型的大型国企之间的并购活动。基于以上原因本文选取其为研究对象,从多个角度对本次并购活动进行剖析,并采用了文献研究法、事件研究法、数据分析法和案例分析法综合分析并购活动带来的效应。希望通过本文的案例分析能够为国内煤炭企业未来的发展方向及并购重组方向提供一定的参考意见。本文的写作思路如下。首先,本文将国内外专家和学者对并购重组的研究文献进行收集整理,对其进行了评述,并对并购重组理论进行阐述,分析各种并购重组类型带来的不同结果。其次,运用行业分析法,对整体煤炭行业并购重组的动因和并购重组模式进行归纳总结。然后,本文对案例中,中国神华并购活动的动因和并购方式进行了阐述,并从政治法律环境、经济环境、社会生态环境、技术环境及竞争威胁五个角度,先后对并购环境进行了详细的分析。接下来,运用事件研究法,结合并购活动前后短期内中国神华股价的实际收益率与中国神华股价的正常收益率,展现出短期内的市场反应,并得出结论。之后,运用数据分析法,结合能够反映中国神华盈利能力、营运能力、发展能力、偿债能力等方面的财务指标,对此次并购活动的财务效应进行了详细分析,接着又结合了经营协同、竞争优势、技术创新、环境保护等非财务方面,分析了此次并购活动的非财务效应。最后,本文针对此次并购活动中存在的不足提出了改善建议,帮助中国神华以及煤炭行业在保持绿色可持续发展的基础上,更好地发挥并购重组效应。通过以上研究,本文得出的主要结论为:第一,本文认为对中国神华及整体煤炭行业而言,保持绿色可持续发展最行而有效的并购重组模式是煤电一体化联营模式。第二,中国神华并购活动的主要动因是扩大企业规模,提高市场占有率,降低交易费用,集团之间并购活动的推动。第三,通过事件研究法分析得知,短期内市场对中国神华此次并购事件的反应说明市场比较看好此次并购事件。第四,此次并购活动为中国神华带来了正向的财务效应和非财务效应,帮助中国神华提高了环境保护效率。