【摘 要】
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随着世界金融市场的发展以及对信用风险的研究,信用衍生产品应运而生,信用衍生产品的出现改变了金融机构之前在承担信用风险后,只能被动等待期待最好结果的局面,使得金融机构
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随着世界金融市场的发展以及对信用风险的研究,信用衍生产品应运而生,信用衍生产品的出现改变了金融机构之前在承担信用风险后,只能被动等待期待最好结果的局面,使得金融机构能够像对市场风险那样对信用风险进行交易,主动地管理自己的信用风险。本文主要对信用违约互换的定价模型进行探讨,并采用简约化模型中的Hull-White模型,对Mediacom LLC公司的CDS溢价进行计算。首先通过Mediacom LLC公司的债券价格运用息票剥离法推导出该公司的违约概率密度函数,然后分别使用理论计算和数值方法对CDS进行定价。由本文的计算结果可以看出,采用数值方法的计算结果更接近于市场中Mediacom LLC公司的CDS报价,以此希望本文对于CDS的定价具有一定的借鉴和参考意义。
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