近年来,我国快递行业保持强劲增长的势头,特别是在我国经济增长放缓的大环境下,快递业有望成为促进我国经济增长的“黑马”。快递企业想要不断突破取得进一步发展,离不开资本的推动。对于现阶段的快递企业来说,募集到发展所需的资金具有十分重要的战略意义,加之政府重点指出要培育壮大快递企业,鼓励各类资本依法进入快递领域,支持快递企业兼并重组、上市融资,优化资源配置,实现强强联合,因此快递行业对上市表现出了十分强烈的诉求。2016年起,我国快递企业迎来上市热潮,中通快递在美国上市,圆通速递、申通快递、韵达股份和顺丰控股先后完成借壳上市。可以看出,未来快递行业的兼并重组是必然趋势,其借壳上市的动因、路径和绩效值得我们深入研究。本文采用案例研究的方法,选取我国首家借壳上市成功的快递企业——圆通速递,对我国民营快递企业扎堆借壳上市进行深入分析。首先基于我国快递行业的背景和圆通速递的基本情况,从企业的外部环境因素和企业内部需求两个方面分析其上市动因;其次,通过圆通借壳上市的壳资源的选择、引入战略投资者和具体实施方案分析其上市路径;最后,结合圆通速递借壳上市前后的公开财务数据,从短期和长期绩效,从盈利、偿债、营运和发展四项能力、现金创造能力、价值创造能力和风险控制能力分析其借壳上市绩效。本文通过对圆通速递借壳上市的动因、路径及绩效研究,可以得到以下结论:从动因看,圆通借壳上市是适应政治经济和自身发展的明智举措;从路径看,圆通选择了最有利于自身发展的借壳路径;从绩效看,圆通借壳完成后绩效较借壳前有明显改善。其中短期市场绩效方面,自企业宣布上市公告后,股价不断上升,得到了投资者普遍看好;在财务绩效方面,圆通的盈利、偿债、营运和发展能力均得到了一定程度的提升,且价值创造能力有显著逆转,风险控制能力增强,但由于同质化市场竞争,现金创造能力表现一般,有待加强;在经营绩效方面,企业的产业布局得到优化,品牌知名度得到提升。在此基础上,本文借鉴圆通借壳上市的经验,得到其他快递企业借壳上市的启示,使其上市决策更契合企业自身情况与上市期望。