利率具有调节经济的重要作用。负利率的出现是不正常的经济现象,必然影响正常的经济秩序。房地产业属于利率敏感型行业,负利率对于房地产市场具有兴奋剂效力,会推动房地产需求扩张,价格上升。我国从2006年底进入负利率时代,同期,房地产市场在经历发展的黄金十年之后并没有进入明显衰退期,负利率所产生的扩张效应功不可没。负利率的出现是在经济上升时期,通胀率增速超过了名义利率而导致实际利率为负的情况,与经济周期密切相关。负利率对于房地产市场的作用主要基于三种机制:财富收益的激化;资金成本约束的弱化或失效;房价上涨预期的强化。实证结果现实,负利率能够对房地产市场有效需求产生一定的刺激效应,负利率对房地产供给的影响则不显著,且影响供给因素的时间滞后期普遍较长。基于资本资产定价模型构建了负利率与房地产价格关系模型,实证结果支持了负利率对房地产价格所产生的扩张效应。负利率对房地产市场的扩张效应具有非对称性,我国房地产市场价格主要是由需求主导。治理负利率要双管齐下,既要改变名义利率过低的状况,又要有效降低通货膨胀率,同时要采取多项措施完善房地产市场供需结构。提高实际利率应进一步提高利率市场化程度,降低或取消利息税;在降低通货膨胀率方面,对于结构型和输入型两种通胀采取针对性调控政策。采取多种措施限制投机性需求,引导购房者理性需求,倡导租房理念,增加中低档中小户型房屋供给,积极发展房屋租赁市场以有效缓解目前我国房地产市场供需矛盾。