本文从理论和实证两个角度对平滑收益和权益资本成本之间的关系进行了研究。利用边际效用和成本-效益理论,本文证明了,在一定程度上,企业管理者、股东、债权人,以及政府监管部门允许平滑收益的存在,这也是平滑收益得以在企业广泛存在的原因；另外,利用预期理论,本文还证明了平滑收益只能在短时间内降低权益资本成本,而从长期来看,无法对权益资本成本产生影响。同时,利用我国A股市场954家上市公司2006-2010年的数据,本文还对我国上市公司平滑收益进行了计算,结果发现,平均而言,我国上市公司普遍存在平滑收益行为；但是在不同行业,平滑收益程度呈现出明显的不同。金融、建筑和房地产行业平滑收益程度最高,而农林牧渔业平滑收益程度最低。进一步的,本文对平滑收益和权益资本成本之间的关系进行了实证分析,实证结论表明,从整体上看,平滑收益和权益资本成本之间不存在相关性。但是加入行业变量进行细化分析后,发现建筑业、批发和零售两个行业的平滑收益和权益资本成本在0.05的显著性水平上呈现出相关关系,其他10个行业的平滑收益和权益资本成本之间则没有表现出相关性。最后,本文就企业权益资本成本其他可能影响变量进行了分析,利用逐步回归的方法,文章得出了对我国A股上市公司权益资本成本影响最明显的三个变量分别为股票换手率、账面市值比和股票β值。但是与预期不同的是,本文发现企业规模、股票换手率和权益资本成本之间呈正相关性；而账面市值比、资产负债率,破产成本和权益资本成本之间呈负相关性。这说明我国资本市场尚未达到有效程度。