自1990年第一所证券交易所诞生起,经过30年的发展,相关机制不断完善,股票市场已经成为我国金融市场重要的一部分,是企业筹资融资的重要场所,也是我国投资者参与金融市场的重要途径。股票市场应该是一国经济的晴雨表,而我国股票市场的“政策市”、“投机过度”等现象频繁出现。这些现象给投资者造成了很大的损失,也给股票市场的健康发展带来不利影响,研究投资者情绪有益于我们了解市场的非理性现象,有利于股票市场的健康发展。随着互联网技术的发展,越来越多的投资者参与到网络媒体中,利用网络信息帮助自己进行决策。同时,投资者也会在网络上发表自己的看法。我们可以利用大数据分析技术从纷繁的信息中择取相关信息,并利用文本挖掘技术识别关键词,进而分析出投资者的情绪,用以刻画投资者情绪和市场的关系。投资者情绪不仅在网络信息中体现,也在投资者对市场交易的参与程度中得到反映,即投资者情绪会影响市场的成交量、换手率、IPO首日收益率、封闭式基金折价率、新增开户数等。因此本文参考前人构建投资者情绪指标的方法,选取上述变量和看涨指数作为投资者情绪的代理变量。基于上述变量,本文通过主成分分析法构建了两个情绪指数。利用5个隐性情绪变量（成交量、换手率、IPO首日收益率、封闭式基金折价率、新增开户数）构建了市场情绪指数（MISt）;使用5个间接情绪指标和文本情绪指标（看涨指数）构建了综合情绪指数（ISt）。之后本文对这两个指数进行比较,发现综合情绪指数（ISt）和市场的相关性更强,最终选择其作为投资者情绪的代表,建立VAR模型,研究其和上证指数的互动关系。本文通过实证得到以下结论:1)上证指数是投资者情绪指数的Granger原因,投资者情绪指数不是上证指数的Granger原因。投资者情绪指数对上证指数的波动只有2%,而上证指数对投资者情绪波动影响为47%左右;2)投资者情绪短期和上证指数是正向变动的,上证指数越高,投资者情绪越积极,上证指数越低,投资者情绪越消极。通过研究投资者情绪和股票市场的相互影响机制,有助于了解我国股市的运行状况和所处的发展阶段,有利于监管者做出决策,维护股票市场的秩序,促进股票市场健康平稳发展。