资本监管是新巴塞尔协议的一个重要支柱，是督促商业银行建立和完善资本管理机制、进而防范金融风险和保障银行业稳健运行的基本条件。但是，在强化资本监管，特别是强制商业银行满足最低资本充足率要求的同时，亦应防止出现这种情况——商业银行为了达到资本充足率的要求水平而对其信贷行为产生负面的外部效应，从而对宏观经济的稳定发展产生不利的影响。因此，研究和分析商业银行资本水平对贷款及宏观经济的影响并提出合理化建议是非常必要的，具有一定的理论与现实意义。 关于商业银行资本水平对贷款及宏观经济影响这个问题的研究，实际上是对货币政策传导机制研究的深化和补充。标准的货币乘数模型和货币政策信贷传导机制都假定银行资本是外在的，通常仅关注银行备付金水平对货币创造和银行信贷扩张的影响。正如弗里德曼(1991)所言：“按照传统的观念，绝大多数经济学家认为，银行持有资本从最好的方面来看与宏观经济运行无关，最差的方面来看造成教学上的不方便”。虽然银行监管制度不是为调控宏观经济运行而专门设计的，但其对宏观经济运行的影响是显而易见的，对于那些银行体系占主导地位的经济体更是如此(Furgeson，2003)。近年来，人们对资本充足率的货币政策传导效应的重视程度不断提高，一方面是由于资本监管在全球范围内的普遍实施，影响了商业银行的信贷扩张能力，甚至导致一些国家特定阶段的信贷紧缩(credit crunch)；另一方面越来越多的商业银行通过发行无需存款准备金的负债工具(nonreservable liabilities)，如可转让存单(convertibleof deposit)、金融债券等，提高信贷供给能力，使得货币当局通过调节超额存款准备金控制商业银行信贷供给的有效性下降。银行监管当局对商业银行资本充足率的监管与中央银行对商业银行准备金的管理是相辅相成、互为补充的，只是两者的侧重点有所不同。中央银行对准备金的管理侧重于短期管理，其目的是防止银行出现流动性不足问题，而监管当局对资本充足率的监管侧重于中长期管理，其目的是防止银行出现由违约导致的破产问题。从银行的资产负债表来看，存款和资本均反映在负债方，它们均是银行资金的重要来源。对于这些资金的运用，中央银行通过对存款施以准备金率的管理来控制银行的信贷水平，从而达到稳定经济的目的，而监管当局则对资本施以资本充足率的管理措施来控制由银行资产扩张带来的金融风险，从而保证银行的健康发展。由此，中央银行和监管当局的管理措施实际上都对银行的贷款产生影响。当银行的资本水平满足监管当局的要求时，银行的贷款增长主要受到准备金管理措施的约束；当银行的准备金水平满足中央银行的要求时，银行的贷款增长主要受到资本充足率管理措施的约束。从长期来看，准备金管理与资本充足率监管的目标是一致的。资本充足率监管保证了银行体系的稳定和健康，准备金管理保证了银行体系的流动性，因而在健康和稳定的环境下，银行的贷款增长趋于合理的水平，而不至于对宏观经济的稳定产生较大的影响。但从短期来看，准备金管理和资本充足率监管由于侧重点不同，二者可能产生不一致的地方，特别是，实际中可能出现的资本充足率顺周期(Procyclical)现象将对贷款调控产生负面影响，并一定程度上影响宏观经济的稳定。这表现为两方面：一方面，在经济处于衰退期时，因银行的信贷损失较大，将导致银行的资本充足率下降，且由于银行资本的筹集和调整时间较长、成本较高，从而在资本充足率达不到监管当局的要求水平时，中央银行试图通过准备金管理扩张信贷增长的意图将无法实现，此时为满足资本充足率的监管要求，银行将收缩信贷，这种信贷收缩(Credit Crunch)将加重经济的衰退程度。另一方面，在经济处于繁荣期时，因银行的信贷损失较小，将导致银行的资本充足率上升，从而在银行资本充足率已经达到监管要求的情况下，资本充足率的监管对信贷的增长将不构成约束，此时中央银行试图通过准备金管理收缩信贷增长的意图也并不能完全实现。因为充足的资本充足率保证了银行有充分的资金来源，特别是，若银行已经保持超常规模的资本，银行仍然不会减少信贷的供给，这种信贷扩张将加重经济的过热程度。 因此，通过深入研究商业银行资本水平对信贷及宏观经济的影响，可以了解资本充足率监管与准备金管理对信贷及经济影响效果和途径的差异性，从而为协调二者短期目标的不一致性提出改进建议，从而避免由资本充足率顺周期现象导致的信贷增长的波动性对经济产生的不稳定影响。 资本充足率水平对信贷及宏观经济的影响也是近年来理论与实务界均较为关注的一个问题，这个问题具体可以细化为几个方面：一是资本充足率水平是否会对信贷及宏观经济产生影响?这种影响是系统性的还是非系统性的影响?影响的程度有多大?二是资本充足率水平对信贷及宏观经济影响的机制和途径体现为几个方面?三是提高或降低资本充足率水平是否与货币政策产生冲突?这种冲突表现在短期还是长期?四是强化资本监管与货币政策的实施如何协调?本研究将围绕以上几个问题进行研究。